一、11月份伦沪铜市场走势回顾
        11月期铜延续低位振荡整理，走出N型下跌形态，伦铜表现稍强于沪铜，究其原因，中国表现不佳的经济数据重燃投资者对中国铜需求下滑的担忧，同时未来铜市供应增加亦令铜价承压。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】月内伦铜交投于6772-6543美元/吨，而沪铜1502合约交投于47970-46110元/吨，两市比值升至7.07附近，因11月人民币继续升值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）期限结构方面，各合约之间延续倒挂排列，且基差较10月末小幅缩窄，相应的现铜升水逐步上升，其中SMM1#电解铜现货月内升贴水波动区间为贴水160-升水180元，0-3月LME现货铜较期货基本保持升水水平，交投区间为升水46美元/吨-升水77.15美元/吨。11月沪期铜换月后，现铜重返升水状态，但由于进口铜流量有增，市场表现谨慎，现铜升水推升空间有限，但成交中平水铜与湿法铜依然受青睐，投机商择机入市，与好铜价差收窄。之后，期铜进一步下挫，持货商逢高出货意愿增加，中间商投机入市意愿较低，下游畏跌驻足，市场成交趋谨慎。截至11月26日，伦铜环比收跌2%至6576美元，沪铜1502合约收跌1.64%至46670元。