考虑到公司进军国内插入式混合动力车市场，我们看好比亚迪股份的长期增长前景。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是手机相关业务终端需求的急剧下滑将在短期内影响到公司相对更具弹性的业务模式。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们将公司08年每股收益预测下调8.0%，09和10年分别下调17.0%和17.9%。考虑到该股当前不利的风险收益面，我们将评级由买入下调至卖出，并且将目标价由16.00港币下调至11.00港币。
支撑评级的要点
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自去年11月起公司电池和手机零部件订单增长出现停滞，主要客户纷纷调降09年出货指引。
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我们预计09年1季度国内汽车经销商库存压力将逐步显现。此外，我们认为即将到来的汽车购置税改革将影响消费者的购买意愿，尤其是中低档产品。
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根据我们调整后的09年每股收益预测，该股09年市盈率在14.8倍，我们认为上涨空间有限。另外相比其它上市可比公司，从市盈增长率来看该股估值并不便宜。
评级面临的主要风险
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手机市场回暖时间早于预期。
估值
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基于汽车、手机和电池业务09年8倍、10倍和20倍的市盈率，我们将目标价由16.00港币下调至11.00港币