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研究报告:华信证券-宏观行业分析-141201

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-12-01 14:34:15
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李璇
研报出处: 华信证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 566 KB 分享者: SHI****id 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  分析师观点:政策面与流动性支撑A??股上周大涨7.9%,存款保险制度发布征求意见稿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】注册制改革方案近期将上报国务院。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)货币政策转向宽松与市场资金成本下降推动A??股市场向好。由于近期宏观经济政策大事件频繁发生,市场焦点转向关注降息与降准周期启动、《沪港通》、《"一带一路"战略》等国家重点事件。建议持续关注主题行业:保险、银行、地产、券商、建筑建材、交运、节能环保等行业的投资机会。
  证监会:注册制改革方案11??月底前上报国务院。按照全国人大立修法工作安排,《证券法》修订草案将于12??月进行初审,实施发行注册制被一致认为是此次修法的亮点之一。上周国务院发布“关于取消和调整一批行政审批项目等事项的决定”,保荐代表人资格的准入类审核取消。将有利于进一步提升保荐行业的活力,强化事中、事后监管,推进股票发行注册制改革。
  国务院正式发布存款保险制度意见稿。存款保险制度是银行或其他吸收存款的非银行金融机构向存款保险机构缴纳保险费,存款保险机构承诺在其遇到财务危机或者面临破产时,向其提供流动性资助或者代为清偿的一种制度安排。存款保险制度短期内对上市银行盈利产生负面影响,但政府可以通过其他措施对冲影响。在A??股大牛市的背景下,市场仍持续看好银行股。债市方面,市场认为短期影响偏负面,长期有利于无风险利率的进一步下降。
  成品油消费税调高,油价“九连跌”搁浅。财政部??、国家税务总局《关于提高成品油消费税的通知》,自11月29??日起调整成品油等部分产品消费税,分别提高汽油消费税单位税额0.12??元/升,柴油、航空煤油和燃料油消费税0.14??元/升。据测算本周汽、柴油价格每吨可分别降低225??元和220??元。
  不过,与消费税提高税额相当,两相抵消,国内成品油价格维持不变。
  经济下行压力加大,10??月份企业盈利同比下降2.1%,利润增速为24??个月最差表现。10月中国规模以上工业企业实现利润总额5754.7??亿元,同比下降2.1%,9月份同比增长0.4%。1-10??月份,中国规模以上工业企业实现利润总额49446.8亿元,同比增长6.7%,增速比1-9??月份回落1.2??个百分点。政策需要通过财政政策、货币政策及深化改革三箭齐发来稳增长。
  新一轮逆周期政策已经启动,货币政策已经完成一次降息;从10??月至11??月新增铁路等基建投资高达9000??多亿;改革在近期也有加速迹象。
 
  

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