一周经济观察:
上周国信高频指数重新小幅反弹,9 月以来经济在中观层面依然延续弱企稳;而同期公布的10 月工业企业利润仍反映出较大经济的下行压力,宏微观经济的背离现象也再度显现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周央行意外宣布降息政策对房地产市场形成重大利好,价格方面,在猪价依然小幅下降的情况下,猪粮比连续四周稳中有升,蔬菜和水果则价格则季节性的供不应求而双双反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周OPEC 会议拒绝减产造成国际油价继续下跌,国内成品油价格则因消费税意外上调而止住了此前的“八连跌”。央行连续两周公开市场货币净投放,在降息之后下调正回购利率,反映出其降低实体融资成本的意愿十分强烈。近期人民币汇率走势的双向波动特征十分明显,预计未来会持续窄幅波动、稳中有升的趋势不变。
国信高频宏观扩散指数回升,房地产市场持续回暖。上周国信高频宏观扩散指数为1,其在11 月呈现小幅回升之势(图1),反映出经济在中观层面仍在缓慢企稳回升。构建指标的六个分项中,水泥价格、南华工业品指数、无氧铜丝利润指数环比上行,废钢价格、耗煤量周环比下降,环渤海动力煤价格指数持平。11 月是水泥传统旺季,自10 月以来水泥价格持续回升,但11 月整体销售量低于往年,反映下游需求依然偏弱,12 月份进入淡季后,价格面临下行压力。
上周十大城市商品房成交面积224 万平方米,环比上升9.4%,其中一线城市商品房成交面积106.3 万平方米,环比上升13.2%,二线城市商品房成交面积117.7 万平方米,环比上升6.2%(图2)。在限购限贷政策逐渐松动的形势下,房地产市场延续了之前的回暖上升趋势,央行意外宣布降息政策对房地产市场形成重大利好,一方面降息有助于房地产公司降低融资成本和财务费用,提升公司业绩,另一方面贷款利息的降低也有利于需求端的释放,预计房地产市场企稳回升的态势在年底不会发生改变。