扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 宏观经济

研究报告:高华证券-中国经济数据简评:11月份官方PMI数据显示增长疲弱,房地产价格继续下跌但降幅收窄-141201

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-12-01 14:11:38
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋宇,邓敏强,魏静娴
研报出处: 高华证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 198 KB 分享者: cof****21 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

基本观点:
        11  月份官方PMI  数据不及市场预期,反映出制造业增长疲弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】房价继续下跌,但降幅较10  月份有所收窄。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        亚洲宏观数据评价平台分数:0  (3,  0)
        与  GDP  的关联度为3,最高分为5
        相对于市场预测的差异为0,范围从-5  至+5最新数据:
        11  月份官方制造业PMI  指数从10  月份的50.8  降至50.3(我们的预测为50.4,彭博市场平均预测为50.5)。
        10  月份百城平均房价变动
        :季调后月环比下降0.3%、同比下降1.6%;而10  月份季调后月环比下降0.5%、同比下降0.5%。
        (
        为建筑面积加权数据,由源数据供应方直接提供)要点:
        在官方PMI  指数的主要分项指数中,绝大多数主要分项指数均较10  月份呈现出周期性放缓迹象。我们认为生产指数和新订单指数最为重要,因为它们与"硬数据"的相关度最高。11  月份这两个数据都明显走软:生产指数从53.1  降至52.5,而新订单指数从51.6  放缓至50.9。
        我们看到两股反向的力量影响了11  月份的制造业活动:APEC  会议期间的停限产措施给11  月前12  天的经济增长带来了很大的负面影响;但其拖累可能被政府支持经济增长的努力所部分抵消。因为APEC  带来的负面影响较大而且刺激措施需要过一段时间才能给实体经济活动带来推动,包括工业增加值在内的11  月份“硬数据”可能表现疲弱(可能存在一个例外是零售额数据或许会因为双11  网购重要性日益加大而得到提振)。由于停限产的负面影响已经消退,而且放松政策仍在持续,预计12  月份实体经济数据至少会暂时有所改善。
        在统计局发布PMI  数据的同时,搜房网也发布了11  月份百城价格指数。搜房网所观测100  座城市的平均房价变动为月环比下降0.3%(我们对此进行了季调),降幅小于10  月份时的-0.5%。11  月份,在100  座城市中有76座房价月环比走低,而10  月份时房价月环比降低的有73  座。11  月份平均房价同比下降了1.6%,降幅高于10  月份时的-0.5%。
        房价降幅趋缓可能反映出政策调整(包括整体宏观政策放松以及房地产行业定向放松,例如大多数城市取消限购令)的影响。我们或许会看到12  月份房价进一步企稳,因为届时降息的影响将会得到更充分的显现。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com