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轻工制造行业研究报告:兴业证券-轻工制造行业:电子发票初具规模,千亿市场蓄势待发-141127

行业名称: 轻工制造行业 股票代码: 分享时间:2014-12-01 14:11:25
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 雒雅梅
研报出处: 兴业证券 研报页数: 57 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 3,732 KB 分享者: fra****shu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        电子发票全球范围内快速发展:据电子发票研究机构Billentis  统计及预测,2013  年全球约有200  亿封发票是以电子发票形式开出,未来几年全球电子发票年均增速将保持20%-30%以上增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】台湾政府在税控一体化管理要求下积极推广电子发票,目前市电子发票年开立量达到40  亿张,市场渗透率50%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        不同需求驱动下全球电子发票市场主要形成两种模式:1)以欧美为代表的自由化模式:应用领域为企业贸易合作,主要驱动力为供求双方成本节约需求,如欧洲电子发票市场发展遵循自由化演进模式,首先于B2C  领域兴起,之后在大型企业采购需求引导下拓展至B2B  领域,中小型企业在交易对手的鼓励下开始使用电子发票,行业向大众市场演进;2)以拉丁美洲、台湾为代表的集中控税模式:拉美国家对电子发票具有严格的立法,电子发票的采用主要由政府部门推动。台湾政府部门主导进行严格立法并由领导小组进行推广,税务部门通过电子发票规范企业的纳税行为。
        我们对我国电子发票的市场空间及发展模式进行了探索:我国贸易环节中发票缺失情况严重,发票市场规模很大程度被低估。我们通过台湾与我国GDP  和人口比例进行大致估算的我国电子发票市场规模可达1460-4553亿元(平均约为3006  亿元),未来尚有千亿的市场发展空间。
        相对于欧美的自由化模式,我们认为我国电子发票可能更倾向于发展台湾、拉美的集中控税模式,因此在控税较为薄弱的电子商务领域率先启动;B2B/B2G  领域可能是未来我国电子发票市场的主要发展方向;同时我国电子发票市场发展也具有欧美自由化市场的特点。电子发票运营商竞争环境受到政府管控和市场竞争两方面影响,第三方运营商在我国电子发票市场运营中占据主导地位;高效平台模式将成为主流,盈利方式包括系统安装费,流量费、增值服务费等;提供加值服务将成为运营商盈利模式中最具盈利性和竞争力的一环,运营商可基于大数据分析进行增值服务,实现构建发票云、生活云、产业云三位一体的云产业框架,盈利前景可观。
        东港股份作为北京市唯一的电子发票系统平台,在国内电子发票试点推广进程中具有先发优势,同时依靠大股东浪潮的软件开发优势,未来有望布局电子发票平台数据增值服务,是电子发票产业链首推标的!

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