扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

中国平安研究报告:申银万国-中国平安-601318-H股配售公告点评:融资规模289亿元,将提升偿付能力充足率至200%左右-141201

股票名称: 中国平安 股票代码: 601318分享时间:2014-12-01 14:04:12
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙婷
研报出处: 申银万国 研报页数: 5 页 推荐评级: 买入
研报大小: 404 KB 分享者: 黄****果 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        62  港元/股配发5.94  亿股H  股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国平安11  月初公告,公司将增发不超过625,946,491  股H  股,今日发布详细配售公告,以62  港元/股的价格实际配发594,056,000  股,使用一般性授权的94.91%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        摊薄股本7%,融资规模289  亿元。5.94  亿股配售股份分别占配售前中国平安已发行H  股及总股本约18.98%  及7.50%,并分别占配售后已发行H  股及总股本总额约15.95%及6.98%。合计配售融资总额为36,831,472,000  港元,配售净额(扣除配售佣金及开支后)预计将约为364.91  亿港元(合人民币289  亿)。
        此次融资将全部用于发展主营业务,补充资本金及营运资金。
        配售价格合理,符合预期。配售价每股配售股份62.00  港元较:(1)  H  股于配售协议签署日前二十个交易日平均收盘价61.22  港元/股溢价约1.27%;(2)  H股于配售协议签署日前五个交易日平均收盘价63.37  港元/股折价约2.16%;(3)  H  股于11  月28  日,即配售协议签署日前一个交易日收盘价65.05  港元/股折价约4.69%;4)A  股11  月28  日收盘价49.63  元/股小幅折价1.03%。预计中国平安已初步确定承配人,将在未来一个月之内完成交割。
        定增完成后,偿付能力充足率将达200%左右。中国平安集团2014  年中期偿付能力186.6%,为上市保险公司中的中等水平。此次289  亿元左右定增完成后,静态测算集团偿付能力充足率提升17.6  个百分点至204%。中国平安子公司较多,平安银行和平安产险均有增资需求,预计H  股定增后全部用于补充资本金。
        同时,目前监管层已经或将出台各项政策支持养老保险、健康保险等保障型险种发展,中国平安具有资源优势和先发优势,预计参与度较高。中国平安通过定增方式募集资金,消除业务发展的资本约束。
        公司业务增长趋势和质量良好,股价显著低估,重申“买入”。平安寿险业务价值增速和产险盈利领先同业,互联网金融稳步推进。目前股价对应2014年PEV1.15  倍,对应2015  年PEV  不足一倍,估值显著低于其他保险股,推荐买入。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com