银行股近期大涨，关注重仓银行股的平安和人寿
        银行指数上周五大涨8.16%、4Q  以来+20.64%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此，我们认为对重仓银行股的保险公司将更受益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据2014  年中报披露，持有银行等金融股比例较高是平安（483  亿）和人寿（251  亿），分别占所持股票市值  55.9%和42.8%。假设公司持仓与中报保持不变，我们测算4Q  以来两者持股分别增值约74  亿和48  亿，占净资产比例分别3.6%和2.0%。
        上周五成交量创历史新高，关注对经纪业务弹性大的券商华泰等上周五日均股基交易额7297  亿创历史新高，相比2013  年日均交易额2002亿+264%。考虑到明年A  股T+0  有望推出及股市乐观情绪显著上升，2015年交易额是否可能大幅增长？回顾历史，在股市大涨2007  年日均交易额1817  亿元，相比2006  年+417%；中信证券经纪收入由06  年26.5  亿升至133.8  亿、同比+404%。2015  年成交额有望大幅上涨，我们建议关注经纪弹性大的券商，我们认为经纪份额第一、占比提升快且占比较高的华泰更受益。
        保险股上周大涨16%，券商2014  年净利润仍有一定上调潜力
        上周保险指数大涨16%。我们重申目前时点保险相对券商更具吸引力，仍坚定认为高beta  保险股相对券商股明显滞涨是非常好介入时机。尽管3  季报和10  月月报已发布，考虑到11  月份成交显著活跃及股市大涨，我们认为2014年净利润仍有一定上调潜力。近期低估值券商出现较大涨幅，根据WIND  一致预期，部分中大型券商对应2014E  P/E  接近30x，中信和海通仍低于25x。
        关注重仓银行股的保险，2014  年券商盈利仍有一定上调潜力
        我们认为银行股大涨有助于提升重仓银行股的保险公司净资产/EV  增长。保险股估值仍处低位、资产和负债端有望受益于央行降息，我们仍首选平安A/其次人寿A。2014  年净利润应仍有一定上调潜力，继续更看好低估值大型券商。