?观点
        11月国内价格回调，反映了11月大豆到港量增长的压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】外盘相对强势，反映下游采购积极。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）12月豆粕或领涨豆类市场。
        就主力价格而言，我们判断美豆【950-1150】美分/蒲式耳，美豆粕【330-380】美分/短吨，美豆油【29-35】美分/磅；连豆粕【2800-3100】元/吨，连豆油【5500-5800】元/吨，连豆【4100-4400】元/吨。
        ?关键因素
        1.  美国本土压榨+出口，双轮驱动美豆坚挺。
        2.  中国大豆到港量增加，短期给豆粕带来压力。
        3.  春节效应仍存，12月养殖需求回暖预期不变，利好豆粕消费。
        4.  季节性表现，内外盘豆类板块12月上涨概率大。
        5.  资金驱动行情发展。CFTC净多持仓均为正值，连豆粕持仓量持续攀升。
        ?操作建议
        单边做多豆粕（连豆粕1505合约多单续持，11月24日入场，止损2790）；套利可买粕抛油。
        重要监测点：
        大豆港口库存和港口消耗数量生猪价格走势
        饲料价格走势风险因子：疫情发生