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研究报告:方正证券-融资融券内参-141201

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-12-01 11:29:42
研报栏目: 融资融券 研报类型: (PDF) 研报作者: 夏子衍
研报出处: 方正证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 5,370 KB 分享者: z****f 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【市场简评】
        有一种现象叫疯狂  有一个声音叫谨慎
        上周五市场放量大涨,最终大盘以上涨53.34  点收盘,涨幅为1.99%,报收于2682.83  点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当日,两市总成交量为7105  亿,较上一交易日增加920  亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)收盘时,两市共51  只股票涨停,无一跌停,涨幅超过大盘涨幅的个股占当日开市家数的17.83%。从各板块的表现来看,上周五上涨的板块和下跌的板块基本参半,其中涨幅居前的板块主要有银行、运输服务、地产、化纤、仓储物流、电脑设备、智能穿戴、智能机器、酒店餐饮、钢铁等;而跌幅居前的板块主要有多元金融、船舶、供气供热、水务、公共交通、酿酒、石油、多晶硅、有色、军工航天、文教休闲等。
        近日两市融资余额已经飙升到8100  亿,虽然部分券商融资额度早已告急,但在市场快速上行氛围的烘托下,融资余额可能还难言顶部。另外近日银行间市场资金也出现紧张的状况,同时珠三角、长三角和环渤海票据直贴利率均快速上行,资金挪移到股市可能是银行间资金紧张和票据直贴利率上行的重要原因。如果从利率上行的斜率变陡进行理性的判断的话,可以得出未来资金大搬家的速度将会减缓,市场高度可能有限,但在趋势的力量之下,近期看问题可能需要更多的感性,资金搬家的态势一旦形成短期内可能难以遏制,预计后市还将继续向上。
        【两融策略】
        存款保险制度将于2015年1月推出,作为利率市场化重要的一环,其推出意味着利率市场化渐行渐近,而利率市场化的推进有助于提升资金的使用效率以及改善货币资源配置方式。参考美国等发达国家的利率市场化进程,利率市场化制度安排是不断改进的,从推出到完善需要相当长的时间,此外,由于市场化,很多经营不善或者风险管理不当的小银行被破产清算,存款保险制度并不能阻碍银行的破产,中国部分经营激进的农信社,城商行等同样存在着破产清算的可能。对于证券市场,存款保险制度短期有助于继续提升市场偏好,可以在一定程度上继续兜底系统性风险,建议继续关注金融和地产领域的投资机会。
        【风险提示】
        宏观经济大幅不达预期,人民币大幅贬值

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