一周重点
消费支出与库存带动,美国第三季度GDP 被上修。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国第三季度GDP 年化环比增速由3.5%上修至3.9%,超出市场预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)消费者支出增幅大于初值,库存投资也被向上修正;这些变化抵消了出口减少的不利影响,推动GDP 被向上修正。过去两个季度是美国经济自2003 年年底以来表现最好的六个月,表明美国经济复苏势头强劲。预计第四季度,在消费旺季支撑下,美国经济仍能保持较高增速;美国经济复苏的稳健势头也为明年美联储加息奠定基础。
海外经济动态观察
新屋销售与成屋签约不及预期,美国房地产复苏进程仍缓慢。美国10 月新屋销售总数年化45.8 万户,不及市场预期,且前值大幅向下修正;虽然新屋销售量仅占美国房屋销售的10%,但9 月与10月新屋数据的不佳表现仍能暗示美国房地产市场复苏进程的缓慢。此外,10 月成屋签约销售指数环比下跌1.1 个百分点,创四个月新低,这预示未来1 至2 个月成屋销售数据或不佳。相对较高的抵押贷款利率与严格的融资标准,是影响房屋销售的主要原因。
OPEC 维持产量目标不变,原油熊市周期将延长。OPEC 决定维持3000 万桶每天的生产目标,若OPEC 成员国能够遵守产量上限则意味着后期需要温和减产约60 万桶每天;实际上在过去34 个月只有四个月产量没有超出上限,因而原油在供应端的压力不会有效减少。OPEC 没有主动减产,同时也意味着价格将由供应成本主导,原油的熊市周期将会延长。低油价之下,供应端首先受到影响的是加拿大油砂与美国页岩油的生产与投资,未来油价的企稳仍然取决于北美非常规原油产量变化。
欧元区11 月CPI 降至5 年新低,关注本周欧央行议息会议。欧元区11 月CPI 初值同比增长0.3%,创5 年新低;核心CPI 同比增长0.7%,增速与上月持平;10 月失业率持平于11.5%。欧元区通胀与失业率数据均符合市场预期,物价的持续走低与失业率的居高不下,意味着欧元区经济复苏依然脆弱;而从目前油价走势来看,油价的走低势必会对整体通胀构成更大拖累。本周四,欧央行将举行利率决议会议,虽然欧央行面临扩大宽松规模的压力,但预计本周采取进一步行动的概率不高,欧央行仍需观望12 月份第二轮定向长期再融资操作的效果。
日本 10 月CPI 继续放缓,工业产出意外上升。日本10 月CPI 放缓至2.9%,为7 个月最低;剔除4 月初上调消费税效应后的核心CPI 年率升幅在0.9%,不及日本央行通胀目标的一半,且为年内最低水平。原油价格的下跌以及4 月初上调消费税带来的国内需求的减少,是通胀数据表现不佳的主要原因。日本工业产出已经实现连续两个月增长,这表明消费税上调的影响已经减弱;但由于油价的走低,日本通胀的低迷仍会未来一段时间持续。