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研究报告:招商银行-投资资讯债券篇-141128

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-12-01 08:43:57
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 招商银行 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 437 KB 分享者: kev****68 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一、债市新闻
        新闻1:国开行下周增发四固息债。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国家开发银行27日公告称,定于12月2日增发2014年第25期、第27期、第28期、第29期金融债券分别不超过60亿元、50亿元、40亿元、50亿元,总量不超过200亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本次增发的上述四期债券分别为3年期、5年期、7年期、10年期固定利率债券,均为按年付息,票面利率依次为4.33%、4.08%、4.18%、4.22%,起息日依次为2014年10月17日、11月20日、11月20日、11月20日。本次增发的四期新债缴款日均为12月8日,上市日均为12月12日。增发债券上市后同对应的原债券合并交易。
        本次增发的四期债券均采用单一价格(荷兰式)招标,不设立基本承销额。债券承揽费按认购债券面值计算,3年期为0.05%,5年期和7年期为0.10%,10年期为0.15%。各品种均无兑付手续费。
        新闻2:贷款基础利率下跌24BP。央行存贷款基准利率上周末甫一下调,本周银行贷款利率马上应声而落。11月27日,1年期贷款基础利率(1Y  LPR)报5.52%,较上周五(21日)累计下跌24BP。
        贷款基础利率(LPR)是商业银行对其最优质客户执行的贷款利率,其他贷款利率可在此基础上加减点生成。LPR采取9家商业银行集中报价、指定发布人对报价进行加权平均计算的方式得出,自2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布,目前向社会公布的只有1年期品种。
        今年以来,为了解决融资难、融资贵问题,央行陆续推出了包括PSL、MLF、下调公开市场操作利率等在内的多项定向宽松措施。在此背景下,货币债券市场利率持续下行,债券融资成本明显下降,但作为最受实体企业关注的银行贷款利率,却始终居高不下甚至略有上行。中国货币网数据显示,去年末1年期LPR为5.73%,今年4月初至6月中旬维持在5.77%高位,截至上周五仍稳定在5.76%水平。
        

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