上周国防军工板块表现弱于大盘
        上周因金融板块涨幅较大，军工子板块中仅船舶板块涨幅勉强接近沪深300，其他子板块大幅落后。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        国防军工板块的估值水平与上周相比有所上升，目前在77  倍左右；由于金融股大幅上涨，目前军工板块相对于沪深300  的估值比明显下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        军工集团的资产证券化率不断提升的趋势是确定的，但近来的两个借壳案例提示我们军工资产上市有新的思路，目前军工板块中估值较高的个股存在资产注入预期不能兑现的风险。
        行业及公司新闻
        国防采购面向全社会  军民融合发展将步入新阶段航天动力遭股东陕西苍松减持215  万股四创电子空管一次雷达获使用许可证广船国际非公开发行方案获主管部门批准航空动力剥离非航产业  强化航空发动机主业中航机电拟定增募资26  亿管理层借道入股静待资产整合海格通信拟510  万收购康来士51%股权  拓展高端服务业投资策略
        复杂的国际局势和周边环境、国家领导人的重视、日益增长的国防预算成为军工行业未来不断发展的动力，我们给予国防军工行业“看好”评级。
        资产注入预期短期内仍然是军工板块投资的主要逻辑。从近期闽福发和南通科技的借壳案例来看，军工资产证券化或许有新的思路。此前由于资产注入预期的存在，军工股的估值大幅升高，提高了大股东的成本。
        大股东有动力在现有上市公司之外寻找新的上市平台。因此，目前军工板块内公司就存在较大的风险。尤其是那些估值较高，而且大股东并没有承诺将其作为唯一资产整合平台的公司。我们建议回避这类公司，建议关注大股东有相关承诺的公司。
        风险提示
        1、资产证券化受制于政策因素而停滞；2、军品装备新型号研制进展缓慢；3、国防投入增长放缓。