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        神州泰岳(300002)调研报告:震撼性新游戏预示增长新阶段，上调评级至“买入”
        游戏生命力在于创新。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013  年11  月的《啪啪三国》、2014  年1  月的《七雄争霸》手游、2014  年2  月《刀塔传奇》较成功均离不开类型创新。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）《啪啪三国》将大规模同时作战以3D  方式演绎；《刀塔传奇》是可手动大招的动作类卡牌，大幅度增加操控维度。
        上调评级至“买入”。10  月30  日公告增持锁定反映经营者信心，预计信心来自2014  年飞信利润占比下降至仅12%、新游戏和智慧线等孵化项目跟上。2014  年神州泰岳股价上涨7%，落后计算机指数58%，反映投资者较低的预期及负面情绪。2015  年较低的市盈率、经营者的信心、投资者较低的预期烘托出色的投资机会。上调评级至“买入”。
        (分析师：刘洋A0230513050006)
        银行股必然的价值盛宴——探索银行混合所有制改革及员工持股计划路径
        混改和员工持股激励下，坚定看好板块30%修复空间。行业基本面触底，系统性风险缓解。比较全球各区域估值，中国的银行业PB  处于最低水平。
        即使考虑利率市场化冲击，预计银行ROE  下滑4.4  个百分点至14.3%，对应合理估值为1.4  倍PB，仍可支撑30%以上的估值修复。优先股发行有助于补充一级资本，缓解资本压力。无风险利率下行，普通股股息率与优先股股息收益率倒挂，普通股吸引力提升。推荐基本面稳健，股息率高，估值有吸引力，且受益于上海自贸区以及海西自贸区的兴业银行和浦发银行。
        (分析师：陆怡雯A0230513100002  联系电话：021-23297419)浦发银行  (600000)  ——受益上海国企整合，金控集团可望成型，上调评级至“买入”
        将公司评级由“增持”上调至“买入”，暂维持盈利预测。预计14/15浦发银行净利润增速15.0%  /10.8%  ，对应14/15  年PB  估值0.9/0.77倍  ，PE  估值4.28/3.85  倍。本2015  年盈利预测，已考虑近期非对称降息的负面影响，15  年公司息差将收窄7bp，对利润增幅负面影响约3.12%。
        (分析师：徐冰玉A0230513080008  联系电话：021-23297595；研究支持：高燕芸  A0230114080002  联系电话：021-23297255)