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食品饮料行业研究报告:宏源证券-牛市中的洼地,增加食品饮料配置-141130

行业名称: 食品饮料行业 股票代码: 分享时间:2014-12-01 10:13:05
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈嵩昆,刘洋
研报出处: 宏源证券 研报页数: 18 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,320 KB 分享者: bob****mb 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        酒精消费税取消,白酒消费税未变动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        一周公司重点新闻动态:
        古井贡酒:主力产品5  年与献礼版于12  月开始提价5%
        酒鬼酒:中粮集团整体接收中国华孚,间接入主酒鬼酒。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        上周主要产品价格走势监测:截至上周末,生鲜奶价格环比上周持平,环比上月下降2%;金针菇四川均价环比上周下降3%,环比上月下降4%,同比去年持平;金针菇广东均价环比上周增长1%,环比上月下降2%,同比去年下降2%。
        板块年初至今表现垫底,但行业风险已经得到释放,且估值相对较低,与此同时,A  股涨幅及成交量均创新高,在市场情绪带动下,食品饮料板块有望重获市场青睐,在板块轮动下迎接一波上涨机会:低估值且处在复苏期的白酒有望得到估值修复,沪港通与国企改革有望催化行情演绎,继续推荐高弹性、基本面好转的山西汾酒:1)白酒作为低估值且逐步复苏的板块,有望得到估值修复。酒鬼酒国企改革上周已有实质性进展,其他白酒国企改革值得期待,国企改革与沪港通有望共同催化行情演绎。2)近期茅台销售公司各大区领导已陆续与经销商开会,传达公司最新控量与稳价政策,茅台控量稳价政策的贯彻执行,将有助于量价体系的稳定与行业复苏。推荐标的:首推山西汾酒(机制、人员、产品、经营均出现拐点,业绩进入恢复期),推荐中端酒古井贡酒(提价带动业绩增长)、洋河股份。推荐改制逐渐明朗的老白干酒,密切关注高端酒五粮液、泸州老窖、贵州茅台的量价政策。
        市场整体上涨中的板块轮动将提升低估值蓝筹的估值,而风险偏好的继续上升将继续推高有未来预期的小市值公司:1)伊利股份不断受益于原奶价格持续下降与高端产品快速增长,目前估值仅14X15  年,与蒙牛相比估值更便宜+基本面更优秀,推荐买入并中长期持有;2)海天味业对主要产品提价4%,将确保股权激励目标顺利完成,今年拌饭酱收入近2.5  亿,明年有望翻番增长。海天明年将回落至23X  的合理水平,建议积极配置;3)好想你积极融合互联网思维,持续推进转型:电商渠道拟推出坚果品类,明年收入有望翻番增长;商超将上海成功经验向全国复制,并向标超与便利系统下沉,高增长将持续;专卖店逐步时尚化,将以体验与会员管理为支持,在食品饮料行业中最深入尝试O2O,下滑已见底,明年将步入增长,建议买入。4)积极参与三全食品、黑芝麻、汤臣倍健等预期向好的标的。
        

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