核心结论：
        ①2015年利率下行、改革推动风险偏好上升的趋势未变，经济转型稳中求进，大类资产配臵转向股市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】②预计指数震荡上行，警惕3-5月阶段性风险，增量资金入场、交易活跃度提升助推行情从小盘向中盘扩散。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）③投资顺应创新、改革大势，积极进攻，用好三把利刃：创新剑-先进制造、改革刀-国企改革、牛市矛-券商类，并以高股息率股、健康服务做护体盾。④主题如并购、迪士尼、碳减排等。
        主要逻辑：
        回顾：变与未变。2011年来全球各类市场分化，权益资产优于大宗商品，美股优于欧洲、新兴股市。同时，技术创新发力，科技牛市在全球蔓延，A股创业板结构牛正受此映射。进入2014年，改革之轮启动，A股增量资金入场，指数脱贫的同时，内部结构开始走向均衡。
        展望：旭日东升。本轮行情的起点是利率下行、催化剂是改革加速、防护栏是稳中求进，大类资产配臵转向股市的趋势已形成，15年市场向上趋势不变，所谓“旭日东升”。11年开始从实物资产转向固收类金融资产，14年中开始资金流入股市，相比47万亿的储蓄、25万亿的理财和信托，A股12.3万亿自由流通市值成长空间大。
        伴随增量资金入场，交易活跃度提升助推行情从小盘向中盘扩散。节奏上需警惕地产及投资数据、美国加息政策的潜在变数干扰，3-5月是重要窗口期。
        投资策略：三把利刃。投资顺应创新、改革大势，积极进攻，用好三把利刃：①创新剑-先进制造。实现中国梦，制造业必须升级、走出去，借鉴日、德经验，制造升级需走国产化、自动化之路，高铁、机器人、军工、油气设备“四小龙”将加速腾飞。②改革刀-国企改革。6家央企启动“四项改革”试点、25省市公布国资改革方案，国企改革进入实质阶段，从集团资产注入、股权激励、壳价值三条路线掘金。
        ③牛市矛-券商类，业绩优、弹性高。此外，以高股息率股、健康服务做护体盾。
        主题：并购、迪士尼、碳减排。①转型倒逼+政策支持+技术革命，天时地利共助并购主题爆发，15年一二级联动尤其是国企与PE联手的投资机会将层出不穷。②迪士尼15年将开园，享有申迪股权的相关公司受益，参考东京迪士尼开园前股市表现，热度望先基建类后消费类。③中美在APEC峰会共同发表《中美气候变化联合声明》后，15年《环保法修订案》（新环保法）将正式实施，碳减排政策不断，碳捕获、节能、清洁能源类公司将受益。
        风险提示：
        ①  向上风险：货币政策大幅放松或大力推进改革。
        ②  向下风险：美国大幅加息，国内地产链大幅回落。