事件
        公司公告增资旗下互联网金融产业投资公司，增资后互联网产投公司注册资本从6500  万增至1  亿元，公司持有股权比例从46.15%增至65%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】增资后公司绝对控股，将互联网产投公司纳入并表范围。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        核心观点
        公司进军互联网金融领域有望加速。自公司8  月增资入股互联网产投公司后，公司重新梳理了互联网金融未来发展战略，此次增资表明公司在互联网金融领域的战略思路更为明确，扩张有望加速。目前看，公司已形成4  个发展方向并利用公司的参股银行进行试点，包括在线供应链金融（贵阳银行试点、公司持有贵阳银行股权），互联网直销银行（贵阳农商行试点，公司持有贵阳农商行股权），TSM  移动金融（与贵阳中移动合作），网络支付（牌照申请中）。
        我们看好公司向互联网金融转型的方向，尤其看好公司网络支付与智慧社区的结合。我们认为，公司有望利用贵阳市利用互联网金融跨越式发展契机，介入互联网金融，通过互联网金融平台更好整合旗下金融资产，形成地产+互联网金融的双主业。我们尤其看好公司网络支付的前景，网络支付与智慧社区的结合将有力推动公司的地产及金融业务，根据我们了解公司拥有贵阳约1/10  的物业管理，存在较好的基础开展社区型支付，同时TSM  移动支付业务发展、跨境电商业务发展也将增加公司的客户基础。
        财务预测与投资建议
        维持买入评级和11.34  元目标价。我们预计公司2014-2016  年EPS  分别为1.26/1.70/2.16  元。可比公司2014  年平均估值为9X，我们给予公司9X  估值，对应目标价11.34  元，维持公司买入评级。我们同时利用RNAV  对公司进行估值，在未考虑矿业资源价值的情况下，每股RNAV16.36  元，折价51%，估值具备优势。
        风险提示
        贵阳销售不达预期。
        公司转型速度不达预期。