扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

东睦股份研究报告:兴业证券-东睦股份-600114-传统业务稳定增长,看环保新品VVT放量-141126

股票名称: 东睦股份 股票代码: 600114分享时间:2014-12-01 08:45:28
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 汪洋
研报出处: 兴业证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 增持
研报大小: 665 KB 分享者: 乐****呵 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

投资要点
        事件:
        近期,我们调研了东睦股份,就市场所关心的问题作出深入了解。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        东睦股份04  年上市,是国内最大的粉末冶金机械零件制造企业之一。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)东睦股份,全称东睦新材料集团股份有限公司,由原宁波东睦粉末冶金有限公司改制而成。公司主要从事粉末冶金机械零件制造,产品广泛应用于轿车、摩托车、冰箱和空调压缩机、电动工具、家用电器等行业,是国内最大的冶金机械零件制造企业之一。公司目前拥有8  家旗下控股或全资子公司,主要从事冶金粉末制品、机电产品冶金粉末的生产和销售。公司控股股东是日本睦特殊金属工业株式会社,持有公司25.92%的股份。二股东宁波保税区金广投资有限公司持有公司9.10%的股份。金广投资系公司成立时的管理层和核心技术人员等。
        产品结构高端化:汽车用粉末冶金逐步占据主流,重点关注新产品的产能释放。公司冶金粉末金件具体可应用在汽车配件、压缩机、摩托车配件等领域。公司自上市之后跟随下游市场形式的变化,逐步调整整体的产品结构。
        上市之后,汽车的粉末冶金逐步占据主流地位。2014  年上半年,汽车冶金粉末配件贡献营收3.10  亿,占营收的51.84%。压塑机配件构成收入的另一大来源,达2.40  亿,占营收的40.13%。粉末冶金汽车零件的销售增幅仍保持较高的水平外,制冷压缩机粉末冶金零件的销售与上年度同期相比,增幅已明显下降。近年来,东睦集团总部积极推进粉末冶金高端零件,特别是粉末冶金高端汽车零件的开发。上半年,汽车VCT/VVT、变量泵、真空泵等产品实现销售收入7654  万元,同比增长150%。新产品VVT/VCT  等新产品的产能释放或将成为公司未来2~3年的业绩增量。
        看点一:VVT/VCT  粉末冶金零件。VVT  即可变气门正时系统(Variable  Valve  Timing),原理是通过调整凸轮轴转动角度从而达到调整进气(排气)的量,和气门开合时间、角度。
        不同汽车行驶状态下,发动机需要不同的气门正时、气门升程。气门正时和气门升程是发动机气门工作性能的核心参数。气门正时也即进排气门开启或关闭的时间,气门升程即进排气打开的程度。气门正时、气门升程影响发动机充气效率,对发动机性能至关重要。发动机不同运行状态下,对气门正时、气门升程有不同的要求。当处于高速行驶时,发动机需要大的气门升程,以便进入更多混合气体满足高速行驶动力性要求;当处于低速行驶时,小的气门重叠角、小的气门升程更适合这种情况。
        VVT  让发动机呼吸更顺畅。VVT  通过配备的控制及执行系统,对发动机凸轮的相位进行调节,从而使得气门开启、关闭的时间随发动机转速的变化而变化。VVT  的出现使得发动机能够根据不同的负载情况自由调整"呼吸"。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com