市场评价及预期：
        上周五降息之后，A  股市场迎来今年最火热一周，上证综指大幅上涨近200点，累计收益高达7.88%，日交易量屡屡创出历史新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管本周最新发行的新股平均每家冻资金量再度刷新纪录，但市场并未重复前期的抽血效应，大类资产配置向股市迁移的脚步正在加快。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）现在回顾申万策略上周五的降息点评，主要贡献在于：1）抓住了大类资产配置变化的主要矛盾，不要担心确认经济差这样的已知信息。2）持续提示券商最强获得验证，在降息利好与金融改革的推动下的券商成为本轮反弹龙头板块，本周申万证券指数累计上涨18.31%。3）除了券商之外，地产银行等都会涨。尽管银行基本面可能会由于不对称降息受损，但这并非主要矛盾。本周银行、地产板块分别上涨14.23%与10.83%，均超过市场整体涨幅。
        经济依旧不好，但宽松预期发酵才刚刚开始。近期数据显示四季度经济增长依旧不容乐观，1-10  月份，全国规模以上工业企业实现利润总额49446.8亿元，同比增长6.7%，增速比1-9  月份回落1.2  个百分点，创21  个月新低，其中煤炭开采和洗选业利润总额同比大降45.2%。“稳增长”压力不断增大，宽松预期持续发酵。本次降息后市场反弹明显，部分原因在于许多投资者认为央行政策开始从定向宽松转向全面宽松。降息政策公布之后，银行贷款基础利率（LPR）小幅回落（24  个bp），但不及基准利率下降幅度（40bp），市场预期后续还会有更多的宽松政策出台。本周二公开市场14  天正回购利率在时隔六周后再度下调20  个基点(bp)，为年内第四降。周四央行暂停公开市场操作正回购，为七个月来首次，进一步释放宽松信号，同时这也增加了市场对重启逆回购、降准等政策的预期。
        金改是本轮上涨的核心推手，后续催化不断。如我们2015  年年度策略《英雄时代》所述，2015  年影响市场最重要的因素是金融市场自身的变革，本周又有多项金改政策出台。继上周证监会发布资产证券化业务管理规定及配套规则后，本周上交所和深交所先后推出最新的《资产证券化业务指引》，企业资产证券化实行备案制后的配套交易、转让等重要细则落地，加速发展可期。根据媒体报道，11  月27  日下午人民银行召开电视电话会议研究部署存款保险制度相关实施工作，市场预期存款保险制度推出有望加速。我们此前曾多次指出，存款保险制度是打破刚性兑付过程中重要的制度建设之一，尽管短期内会有投资者会担心信用风险的暴露，但中长期看有助于风险定价机制的完善与无风险利率的回落，大方向上依然利好权益类资产。
        （具体参见2015  年大类资产配置专题报告《掘金资产配置新阶段》）