与公司中层管理人员深入交流：全面了解公司目前的发展状况和未来发展战略。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2006 年12 月8 日、9 日我们与公司成套设备事业部副总经理－孔海燕女士、华仪风能公司副总经理夏保林先生交流座谈、了解公司高压电器设备和风力发电机组两大业务的经营情况和未来2－4 年的发展战略，并参观了公司的洞头风电场（公司和北京中能各持股50%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）高压电器设备成本控制能力强、处于高速发展期：成套设备事业部、电力事业部、华仪科技公司共同构成了公司的高压电器设备资产框架，其中成套设备事业部销售规模最大，2006 年预计销售收入2.2-2.5 亿元左右。公司高压电器主要产品为户内、户外真空断路器、成套高低压开关柜、微机监控保护装置等。与国内主要的电器设备生产企业相比，公司的产品技术能级并无明显优势，但作为温州地区的民营企业，依托温州相当完备的电器设备协作配套体系和以董事长－陈道荣为首的民营企业家尊重人才（本次调研见到的两位中层领导人员都非温州当地人）、不搞家族核心经营的开发式管理经营理念，公司高压电器开关产品的成本费用控制有效，盈利能力保持在26%左右，不亚于同类企业－平高电器、东源电器的同类产品盈利能力。最近2 年公司的高压电器设备业务增速在100%以上，预计2006、007 年销售收入可达3 亿元6.8 亿元，2008 年以后我们预计年增速可达30%以上，净利率保持在10.8%以上的水平。风电行业是未来几年的投资主题之一。我国风能资源丰富，储量为32 亿KW,可开发的装机容量为2.53 亿KW，居世界首位，风力资源丰富地区为三北（华北、西北和东北）以及东南沿海地区。2005 年年底我国累计风电机组1864 台，装机容量126.6 万KW（增长65.6%），风电场62 个。根据专家预测，2020、2030、2050 年我国风电装机可达4000 万KW（新增装机超过2900 万KW），1 亿KW，4 亿KW 的水平（超过了水电装机容量，成为第二大发电电源）；按照风电场7000 元/KW的单位造价和设备投资占总投资60% 的比例，2020 年我国风电设备的市场容量高达1200 亿元以上，而根据发改委2005
年《关于风电建设管理有关要求的通知》规定，风电设备国产化率要达70％以上，则国产设备需求至少达840 亿元，市场空间巨大。从新疆金风近3 年的爆发式增长我们就可以预知风电行业的巨大市场潜力（2004－2006 年净利润分别超过了4000 万元、8000 万元和3 亿元）。公司发展风电的优势。第一，“得风电场者得电机天下”，风电设备的集中招标采购方式决定了风电企业保证未来市场销售必须培育自己的风电场，公司正在测试的分风场有20 多处，分布在内蒙、辽宁、江苏、福建、浙江本地，总的装机容量达51 万KW（相当于680 台750KW 的风机装机容量，保证了公司未来3－4 年的风机销售），目前已经测风结束并立项的有两个风电场－温州洞头和辽宁调兵山风电场，装机容量6.3 万KW。第二，公司生产整机风力发电机组，技术路线优于新疆金风，公司在2003 年从欧洲购买了600KW 的风机整机制造技术（包括控制程序源代码），通过自己消化吸收和与新疆金风合资生产失速式750KW机组掌握了750KW 风机的制造技术（2006 年为新疆金风生产了59 台750KW的风机）。并于2005 年花费230 万欧元购买了1.5 兆瓦机组的整机设计制造技术（包括控制程序源代码），该型号风纪发电原理为双馈式的，克服了新疆金风直驱式的1.5 兆瓦机组可能出现的“退磁”现象。第三，公司可以在技术和销售网络方面发挥自己已有的高压电器设备业务资源优势。因为公司购买了600KW 和1.5 兆瓦风机的控制程序源代码，公司可以发挥自身在高压电器设备控制技术的优势改造风机控制程序，体现了公司风纪整机设计制造的核心竞争力。另外风机用户多和高压电器设备用户重叠，公司在全国有500 多家高压电器设备销售网点，可通过自己的销售网络把电机产品最快的推向市场。第四，公司地处温州，市场辐射东南沿海的风电场。由于风机整机体积庞大，运输和安装成本较高，形成了地域限制，东南沿海成为了公司天然的风电场候选地，其他风电公司无法渗透。第五，目前公司已经获得洞头风电场（预计风机装机规模2-3 万KW）和调兵山电场18 台和66 台750KW 的风机订单。洞头风电场预计2007 年年初可获得省发改委批文，2007 年4 月设备安装到位，2007 年9 月并网发电，上网电价按照当地2005 年燃煤电厂标杆上网电价＋0.25 元/度的补贴电价计算方法计算（约为0.75 元/度，而发电成本约为0.50-0.53 元/度）。另外公司目前和大别山、黄白山、天目山和鸡公山4 处的风电场正在接触，商讨向对方提供风机的可能，预计最少可中标一家风电场，订单超过10 台750KW 的风机，因为新疆金风预计要在海外上市，按照目前发展形势，华仪电器将成为A 股市场的第一家风机整机设备提供商，市场地位已经确立。