扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 期货研究

研究报告:华泰长城期货-白糖日报:糖厂销糖压力较大,后期现货价格持续疲弱-141107

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-11-07 11:34:37
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 袁嘉婕
研报出处: 华泰长城期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 825 KB 分享者: yu****n 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

市场简评以及操作建议
        联合国粮农组织网周四发布月报称10月食糖价格指数升至237.6点,较上月提升4.2%,主要是由于巴西部分地区干旱导致报告的甘蔗产量低于预期,尽管本月呈现涨势,但国际食糖价格仍然比2013年10月的水平低10%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但进入11月后的近几个交易日由于天气预报称巴西将会迎来降雨,将改善土壤湿份,,并且原油价格连续下跌,对糖价施压,致使ICE原糖价格出现连续下跌,昨日ICE原糖继续小幅下跌,3月合约最终收于15.48美分/磅,下跌0.03美分,跌幅0.19%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        但是在昨日巴西Cosan表示,当前榨季,巴西的甘蔗压榨工作几乎结束,而他们预计下一年度糖价将上涨,未来几年公司开支将关注物流领域。
        对于国际糖价大的长远趋势笔者也认为在下一榨季将上涨,但是从短期来看,巴西、泰国的食糖库存均高企,印度的出口奖励机制导致印度出口积极性大增。而像巴基斯坦近期也像国家商务部提出批准出口150万吨糖。巴西、泰国、印度等过的供应造成了全球食糖供应过剩,因此全球主要制糖国家的糖企的效益都很不好。介于此原因以及目前的高库存,后期各主产国出口意愿还将较高,国际糖市的供应短期无法减少。
        而从目前国内的情况来看,近期我们可以看到由于郑商所白糖期货价格的持续下跌,而现货价格跌幅小于期货至少期现价格缩小,在前期SR1501与柳州地区现货价格已经达到300元以上,近两日价差回落到200元以内,而盘面配额外进口的成本为4608元/吨,每吨亏损28元,但是我们前期一直在说像日照凌云海这种企业在国际市场上议价能力较强,因此,他们的实际进口成本要低于我们测算的理论成本,也就是说配额外进口糖又盈利了。可见后期供应压力依旧不会小,我们都知道配额外进口成本成为长期的高压线,压制国内糖价价格。目前仅是北方糖开榨,南方甘蔗糖的开榨可能要到11月底至12月初,届时国产糖的供应压力也会加大。目前来看,糖企资金困难,在新榨季即将开始的情况下,回笼资金将是一个重要问题,因此后期糖企还会加紧销糖,包括新糖上市后,恐大部分糖企都会加大力度销糖,不会囤糖,因此后期糖价的压力依旧存在,糖价还是会继续维持弱势。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com