世纪鼎利前三季度盈利2569  万元，同比增长195%，业绩拐点再次确立。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】网优行业景气度回升，按照4G  建网周期，板块明年业绩弹性很大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）且公司收购智翔信息获证监会审核通过，正式切入IT  职业教育领域。预计公司未来会在此基础上，进一步外延拓展在线教育及行业信息化等新兴领域，长远的发展值得期待。预计14-16  年EPS为0.17/0.38/0.47  元，考虑收购摊薄后备考EPS  为0.14/0.55/0.66  元，首次给予“强烈推荐-A”评级，目标价27.5  元。
        网优行业景气度回升，公司业绩拐点再次确立。从4G  业绩释放顺序来看，网优板块比早周期的射频晚一年左右，我们判断网优行业拐点已现。且后续随FDD  正式牌照的发放，电信和联通也将加大对4G  的投资，行业景气度将继续提升。世纪鼎利第三季度盈利926  万元，业绩拐点再次确立，且受益于行业回暖明年业绩弹性很大。
        毛利率大幅提升，费用管控加强。受益于行业景气度回升，公司第三季度毛利率恢复至48%，环比大幅提升7.7  个百分点。另一方面，公司加强了费用的管控，缩减了不必要的研发开支及海外的销售投入，前三季度销售费用5235  万元，同比下降15%；管理费用9459  万元，同比略增1%。我们认为随着研发的精简及海外规模的收缩，公司的费用管控将持续。
        收购智翔信息，进军IT  职业教育。世纪鼎利通过收购智翔信息，打造链接产业需求和职业教育的  “产—学—研”一体化业务平台。受益于院校实训业务的快速增长，以及IT  外包项目的行业拓展，预计智翔信息未来能保持快速增长的势头。且收购将大幅增厚公司的业绩，按照业绩承诺，智翔信息14-17  年将实现净利润5170  万、5808  万、7043  万、7633  万元。
        进一步的外延拓展可以期待。此次收购后公司账上现金超过8  亿，且公司在公告中提出将加快收购兼并的步伐，我们认为进一步的外延拓展可以期待。外延方向上，我们预计一是与职业教育相协同进入在线教育领域，二是与公司的大数据分析能力相结合进入其他行业信息化领域，这些领域的拓展都将助力公司实现快速成长。