事件：  近日国家发展改革印发《深圳市输配电价改革试点方案》（发改价格[2014]2379号）（以下简称“方案”），决定在深圳市开展输配电价改革试点，对电网企业进行总收入监管，同时公布独立的输配电价和输配电准许成本核定办法。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第一个监管周期从2015年1月1日开始，至2017年12月31日结束。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  点评：输配电价改革深圳先行，电力体制改革加速。从年初开始，深化电力体制改革几乎贯穿全年电力板块行情，其中电价改革是核心，而打破国网垄断一直是阻碍电改进展的重要因素。近年来，广东省在输配电价改革方面已进行了研究和尝试，但因各种条件的制约，独立规范的输配电价机制始终未建立，输配电价改革进展停滞。深圳具有良好的改革基础，此次作为输配电价改革的先行试点，意义重大，《方案》目标：在深圳建立独立的输配电价体现在深圳市建立独立的输配电价体系，完善输配电价监管制度和监管方法，促进电力市场化改革；为其他地区输配电价改革积累经验，实现输配电价监管的科学化、规范化和制度化。这意味着电改开始加速。
        固定输配电价收入和收益，打破电网企业现有盈利模式。《方案》规定，由广东省发改委根据成本加收益的方式核定电网企业的总收入，对其进行监管，同时开设平衡账户，电网企业输配电收入超出准许收入的部分，将进入平衡账户，若有不足亦由平衡账户中补足，以此调节电网企业的总收入。另外，对输配电价进行监管，按成本+收益管制方式确定。此举彻底打破了现行电网企业依靠买卖电获取差价的盈利模式，将电网的收入规定在一个合理的范围之内，使电网企业更加符合公共服务企业的性质。更有利于理顺输电与配电端的价格形成机制，为电价改革向整个上下游链条延伸做好铺垫，也意味着更多的相关政策和改革措施有望在未来相继推出。
        发电侧竞争压力加大，低价水电和低成本火电将受益。《方案》之中，还提到配套改革的措施："积极推进发电侧和销售侧电价市场化。鼓励放开竞争性环节电力价格，把输配电价与发电、售电价在形成机制上分开。参与市场交易的发电企业上网电价由用户或市场化售电主体与发电企业通过自愿协商、市场竞价等方式自主确定，电网企业按照政府核定的输配电价收取过网费。"我们认为，鼓励发电端与售电端通过协商、竞价的方式确定电价，与之前各地开展的大用户直购电试点工作在思想和方向上具有一致性，亦符合"竞价上网"的大方针。对于传统的火电和水电这些发电侧发电企业而言，电力市场化改革将促进竞争加剧，市场机制的充分发挥不仅使得发电企业发电量因成本不同而具有差异，同时使得盈利也呈现分化。整体上，具有成本优势的发电企业将受益。水电：由于水电企业成本低，上网电价也低，因此在未来电力市场化改革中，具有成本和环比优势的水电企业将明显受益，甚至因此上网电价得到提高，从而提升盈利水平。火电  ：相对于水电，火电整体成本较高，在未来的竞争  中将处于不利局面，整体偏负面影响，直接反映是利用小时的变化加剧，且还受电煤成本影响，因此具有大功率、高效率、低煤耗等参数高的机组的发电企业，是火电发展的大趋势。
        投资建议：关注受益明显的水电企业和地方火电企业。《方案》的推出，是电力市场化程中关键性的一步，也意味着电力体制深化改革获得重要突破，更多的相关政策和动作有望推出，也符合我们之前的判断，即电力改革预期将支撑电力板块较强走势，因此我们维持电力行业"谨慎推荐"评级。至于个股投资机会，建议关注两条主线：第一，受益明显的低电价、低成本的水电企业，可以继续关注优质水电龙头国投电力（600886）和长江电力（600900），适度关注桂冠电力（600236）和黔源电力（002039）。第二，关注电改试点较为明确，以及低估值的地方性火电企业，建议关注广州发展（600098）、皖能电力（000543）和天富能源（600509）。