期间业绩快速增长：报告期公司实现营业收入641.7亿元，同比增长9.8%；营业利润48.3  亿元，同比增长66.8%；归属母公司股东净利润39.6  亿元，同比增长65.1%；摊薄EPS  0.32  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        动车组、机车业务快速增长提升毛利率，业绩增速逐季加快。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）前三个季度营业收入同比增速分别为-16.3%、24.6%及17.9%，而归属母公司净利润同比增速分别为19.2%、74.8%及96%，利润增速逐季加快且远高于收入增速，主要是毛利较高的动车组及机车等产品交付量快速增长；期间毛利率达到19.52%，同比增加2.7  个百分点；公司目前在手订单充足，预计四季度仍会保持较快增长。
        国内铁路投资环境向好。2014  年1-9  月，全国铁路固定资产投资4252  亿元，同比增长25.1%，远高于去年同期增速4.2%。铁路总公司多次上调投资计划，全年投资额从年初的6300  亿元提高到8000  亿元以上，开工项目由44  项增至64  项；其中车辆采购额全年预计可达1400  亿元以上，同比增速约30%左右，近几年铁路通车里程进入快速增长期，车辆需求也将跟随释放。
        海外出口预期增强。中国将参与莫斯科和位于其东部的喀山的770  公里高铁项目，同时达成合作意向打造“莫斯科-北京”途经俄罗斯、哈萨克斯坦和中国三国的欧亚高速运输通道，线路全长或超过7000  公里。同时，公司已获得美国马萨诸塞州交通局正式批准，将提供284  辆地铁车辆（约35  亿元），装备波士顿地铁，首次成功登陆美国市场，实现了除南极洲外的全球覆盖。
        盈利预测及投资评级：我们预测公司2014-2016  年摊薄EPS  分别为0.48  元/0.56  元/0.64  元，按最近收盘价6.45  元，对应2014/2015  年动态PE  分别为13.3  及11.5  倍；考虑铁路投资景气，海外出口市场逐步打开，以及南北车合并应对国际竞争等因素，我们维持对其  “买入”的投资评级。
        风险提示：铁路总公司后续招标低于预期；海外出口遇阻。