中小盘股2014  年三季度营业总收入同比增长15%，净利润同比增长14.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们将截止2014  年11  月1  日上市的中小板、创业板公司合并为中小盘股作为一个整体进行测算，2014  年三季度营业总收入同比增长15%，净利润同比增长14.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中中小板三季度营业总收入5052.77  亿元，净利润312.56  亿元，同比分别增加13.30%和13.30%，创业板三季度营业总收入812.94  亿元，净利润85.79  亿元，同比分别增加26.81%和18.14%。2014  年三季度归属母公司股东的净利润，中小板有413  家实现正增长，创业板有245  家实现正增长；中小板同比业绩下滑的公司有299  家，创业板业绩同比下滑的公司有155  家。
        中小盘股ROE2014  年三季度环比略降，毛利率以及三项期间费用率基本保持不变。中小板三季度ROE2.16%，创业板三季度ROE1.97%。三季度中小板和创业板的毛利率分别是20.98%和32.75%。三季度中小板的销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为6.26%、6.47%、1.30%，创业板的销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为8.56%、11.23%、0.86%。
        中小盘现金流状况稳定。2014  年三季度中小盘股经营现金流同比增长。其中中小板经营现金流量373  亿元，创业板经营现金流量43  亿元。中小板经营活动产生的现金流量净额占营业收入比为7.39%，创业板经营活动产生的现金流量净额占营业收入比为5.32%。
        总体观点：中小盘股2014  年三季报业绩稳定，但明年经济下行风险较大，中小公司业绩分化严重，需要对个股精挑细选。我们对于已经公告2014  年报业绩预告的公司做了简单地梳理统计。创业板公司业绩预告数量较少，样本代表性欠佳，由于中小板公司已经全部发布2014  年度业绩预告，我们采用预告净利润同比的上下限平均值，对于中小板公司的预告情况进行分析。中小板公司中预告2014  年报业绩同比负增长的数量为217  家，占比为31%；预告业绩增长在0~100%的数量为416  家，占比为59%；预告业绩增长100%以上的数量为77家，占比为11%。中小板公司2014  年度业绩情况仍有明显分化，值得警惕。我们认为当前经济下行风险增大的形势下首先应关注业绩确定性较高，未来业绩改善预期较明显的公司，具体标的详见报告正文。