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大聯大研究报告:日盛投顾-大聯大-3702.TT-結論及投資建議-141103

股票名称: 大聯大 股票代码: 3702.TT分享时间:2014-11-06 15:35:09
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陳有裕
研报出处: 日盛投顾 研报页数: 1 页 推荐评级: 持有(下调)
研报大小: 419 KB 分享者: wan****unm 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          日盛預估亞太IC  通路龍頭大聯大2014  年合併營收為4,457.94  億元(YoY+9.7%),稅後盈餘為56.98  億元(YoY+19.8%),稅後EPS  3.44  元,2015  年稅後EPS3.98  元(YoY+15.7%),公司自結3Q14  合併營收1,193.49  億元(QoQ+5%)續創歷史新高且符合公司預估的1,118  億~1,230  億元區間,3Q14  毛利率為4.45%符合財測的4.4%~4.7%區間,3Q14  營益率為1.76%也符合財測的1.75%~1.95%區間,3Q14  稅後盈餘15.55  億元(QoQ+2.9%)也續創歷史新高大致符合預期,3Q14  稅後EPS  0.94  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        3Q14  業績表現優異主要受惠大中華市場通訊IC、工業電子及雲端相關IC  等出貨持續暢旺帶動3Q14  營收持續成長,其中以中高階至低價智慧型手機、帄板電腦、無線寬頻、筆電等3C  產品的半導體元件營收成長較佳;3Q14  應用別營收結構:電腦及週邊IC  佔33%、通訊IC  佔31%、消費電子IC  佔18%、工業電子IC  佔8%、汽車電子IC  佔2%、其他IC  佔8%;3Q14  市場別營收比重:中國佔81%、台灣佔11%、東南亞佔6%,其他佔2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        展望4Q14  因中國十一長假過後半導體元件備貨需求將遞減,及受年終客戶庫存盤點等因素影響,公司預估4Q14  合併營收將介於1,075  億~1,125  億元區間(約下滑QoQ-10%~-6%),4Q14  毛利率預估落在4.4%~4.7%區間,4Q14  營益率預估介於1.5%~1.7%區間,2014  年營收將可達到成長約YoY+10%目標,公司預期未來毛利率也將可維持在約4.5%~4.7%的穩定區間,2015  年公司將以代理產品多元化來維持營收成長約YoY+5%~10%以上及持續降低管銷費用率,來改善提升營益率。
        

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