市场回顾: A 股结束调整,强势反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】转债跟随正股上涨,浙能转债上市符合预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
转债投资策略:转债稀缺性显现,确定性转债估值有望最先提升,积极布局大盘转债。
短期股市存在调整压力。从三季度开始的反弹行情看,每一波均是迅速拉升后整理。本次上证综指4 天拉升130 点,幅度与7 月初最大的一波拉升相差无几。短期内,存在调整的压力。
而从基本面看,10 月房地产销售环比大幅改善,月内是前低后高,改善趋势明显。另外,政府的各项改革政策频频出台,货币政策的放松预期仍在,这些因素无疑均对股市形成利好。
大小两相宜:股市的强势表现将给转债带来整体性机会,而随着主题性转债不断触发赎回而退市但供给速度仍然偏慢,转债的稀缺性将日益突出,转债估值有望提升。中小盘转债价格已经较高的背景下,大盘转债的将体现吸引力。因此,关注确定性中小盘转债的同时,也建议积极布局大盘转债。
大盘转债:价格有优势,可积极布局。权重股的上涨,将给大盘转债带来机会。随着利率中枢下移,投资者对转债的偏好仍在增强,大盘转债相对于中小盘转债仍有价格和估值优势,投资者可积极布局。
中盘转债:静待南山转债价格回落后积极参与。中盘转债中,国电、东方、国金、重工、传媒(歌华和吉视)等个券均是热点题材,但目前部分转债(国金、东方、国电)的价格偏高。
通过调研,我们认为明年南山铝业促转股的压力和动力均非常强,建议投资者积极等周一转债价格回调后积极参与。
小盘转债:久立触发赎回可能性增加,通鼎、齐峰可继续持有。
现在小盘的转债绝对价格均在120 元以上。我们持续推荐的久立上周再次给投资者带来丰厚的回报。目前转债触发赎回的可能性较大,投资者可以逐步获利了结。而通鼎和齐峰的转股窗口估计在明年上半年,投资者可继续持有。