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研究报告:华泰长城期货-白糖日报:进口、库存双压力,关注糖会消息-141106

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-11-06 14:36:31
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 袁嘉婕
研报出处: 华泰长城期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 761 KB 分享者: xia****103 我要报错
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【研究报告内容摘要】

市场简评以及操作建议
        天气预报称巴西将会迎来降雨,将改善土壤湿份,因此近两日ICE原糖期货合约连续出现下跌,同时还由于原油价格的持续下跌给糖市压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】昨日原糖ICE3月合约继续下跌0.17美分/磅,最终收盘于15.51,已经到达9月低点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        而从国际糖市基本面来看印度的部分糖厂已经开榨,但是北方邦定价纠纷仍然在继续中,印度最大的产糖区就是北方邦,但是目前来看,在定价纠纷没有解决的情况下,暂时还无法生产食糖。目前印度的马哈拉施特拉邦的15家糖厂以及卡纳塔克邦的13家糖厂开始榨糖。印度的甘蔗压榨工作或者将会在11月底和12月初全面启动,印度糖厂协会曾在9月份预测称,在本榨季该国糖产量将升至2500-2550万吨,上一榨季为2430万吨。
        由此可见虽然短期内收到定价纠纷的影响,印度食糖压榨将推后,但新榨季的食糖产量或很难受到影响,在印度开始大量压榨的情况下,会增加国际食糖市场的供应,加剧国际食糖价格的压力。因此在目前国际糖价出现较多利空因素的情况下,ICE原糖期货价格或将进一步下跌。
        而从目前国内的情况来看,糖会后并无利好产生,已经让市场前期的期盼落空,另外蔗价目前迟迟未定,是目前糖市的热议问题。从近期现货市场情况来看,现货价格持续出现下跌,但是笔者认为由于糖企资金紧张,新榨季即将开始,南方糖厂首先需要解决开榨资金的问题,很多糖厂在目前的这个时间点不得不卖糖,因此现货价格或将进一步下跌。而高企的库存是市场无法无视的真相,由于后期进口量依旧较大,因此库存压力短期无法缓解,去库存化将是一个较为漫长的过程。目前来看,国内郑糖依旧会维持弱势。在目前利空因素还无法消散的情况下,国内糖价将跟随外盘原糖继续下跌。
        

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