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研究报告:国金证券-场内基金周报(2014.10.27~10.31):分级A份额被低估,投资者可关注投资机会-141103

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-11-06 14:20:00
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 尹浩,王聃聃
研报出处: 国金证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 715 KB 分享者: tra****ss 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        绝对收益基金方面。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10  月20  日以来,10  年期3A  企业债、2A  企业债收益率分别下行26BP、23BP,而分级基金A  份额的平均隐含收益率却出现小幅上行,因此,我们认为多数A份额的价值出现低估,未来一段时间,A  份额将会出现反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)具体品种方面,建议选择成交较活跃、实际隐含收益率较高整体溢价较低或整体折价的A  份额,目前成交较活跃的国泰医药A、富国军工A、富国中证移动互联A、申万证券A  的隐含收益率在6.80%以上,纳入基金池。
        相对收益基金方面。我们长期看好债市,短期仍继续看好城投债和可转债,目前在交易活跃的分级债基中重仓城投债和可转债的投资标的包括聚利B、浦银安盛增利B、金鹰元盛B、天弘添利B。本周相对收益基金池为聚利B、浦银安盛增利B、金鹰元盛B  及天弘添利B。
        权益基金方面,根据国金证券策略团队统计,3  季度财报显示,全部A  股上市公司前3  季度利润同比增长9.2%,较中报下滑0.3  个百分点。其中金融板块利润表现稳定,银行利润增幅小幅放缓至9.7%(前值为10.6%),券商利润增速大幅反弹至55.3%(前值为33.6%)。非金融板块3  季度利润增幅放缓明显。创业板3  季度报告利润增长13%,环比改善近1  个百分点,且好于预期9.4%。分行业看,业绩改善较为明显的行业包括铁路设备、半导体、环保、证券、航空航运、医药。基于上述统计,我们继续看好大盘蓝筹特别是证券行业以及环保、医药、TMT  等行业。
        稳健权益基金池仍选择内部收益率较高的封闭式股基及符合我们的趋势判断的场内基金品种。在可交易的封闭式股基中,基金景福的内部收益率达44.62%,且其仓位主要配置在大盘蓝筹股,可纳入标的;ETF  方面,基于对金融和医药板块,建议关注华夏上证医药ETF  和华夏上证医药ETF。而美国经济数据强劲,投资者可继续关注博时标普500ETF。
        进取权益基金池方面,基于对券商等大盘蓝筹、环保、医药及TMT  行业。跟踪金融板块的品种包括银华锐进、信诚800  金融B、国联安双禧B、申万证券B、鹏华非银行B。其中银华锐进、申万证券B  流动性最高,且杠杆相对较高,纳入基金池。另外国泰医药B、申万环保B、富国移动互联B  符合行业趋势判断,流动性也比较可观,纳入基金池。
        

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