投资要点：
        基础数据:  2014  年09  月30  日
        长安汽车10  月销量同比增长13.4%，其中重庆本部同比增长20.9%，长安福特10  月销量同比下滑1.6%，长安马自达同比增长25.7%，长安铃木同比增长24.9%，江铃控股同比增长2.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司10  月整体销量环比9  月下滑3.6%，符合季节性特征，环比向下的主要为微车部分，合资及自主狭义乘用车保持高位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        10  月长安自主和福特环比向上，核心车型支撑盈利能力。
        CS75  首破万，自主SUV  创新高，带动自主10  月环比增长2%。10  月本部自主品牌实现销量5.2  万辆左右，10  月CS75  产销双双破万，仍然处于供不应求状态，CS35  单月销量10700  以上，实现上市后的新高；逸动及致尚维持1.6  万辆水平，我们测试9  月自主品牌带动长安大自主实现盈利，预计自主品牌10月份仍然保持较高盈利水平。年末两个月自主量能环比将继续上行，15  年CS75量能扩充，合肥产能利用率提升，V7  及新SUV  也有望陆续投放提升自主整体竞争力。
        长安福特环比基本持平，当前为产能车型相对真空期，即将步入新一轮产品上升周期。10  月长安福特销量为6.9  万辆，环比基本持平。结构上来看整体车型波动不大，新蒙迪欧也是上市以来销量首次过万。去年同期翼虎、蒙迪欧基本放量，所以我们判断当前长安福特是车型及产能的短暂真空期。四季度三工厂投产伴随福瑞斯上市，翼虎及蒙迪欧产能空间打开，15  年锐界落地，静待长安福特进入新一轮产品上升周期。
        维持盈利预测及目标价，维持买入评级。我们维持对于长安汽车2014-2015年EPS  为1.79  和2.27  元的盈利预测，对应PE  分别为8  倍和6  倍。各子公司延续上升态势，自主盈利弹性开始体现，长安福特后续月度增速出现提升，四季度及15  年福特进入新一轮上升周期，预计业绩环比大幅增长，维持目标价18  元，买入评级。