一、债市新闻
        新闻1：10月银行净增持债券逾千亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中债登4日公布的数据显示，截至10月末，在中央国债公司登记、托管的债券总量达到28.43万亿元，较9月末增加1555.45亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要投资者中，商业银行和广义基金继续加仓债券，但增持力度一升一降。
        具体看，10月份商业银行托管量增加1062.88亿元，高于9月份的866.05亿元，也是当月增持债券力度最大的机构；广义基金类机构连续第十个月增持债券，当月托管量增加402.77亿元，少于9月份的1020.04亿元；保险机构则连续第五个月减持，减持规模降至87.17亿元。其他投资者方面，信用社、券商、非银机构托管量均出现不同程度的下滑。
        从投资者持有结构看，10月份商业银行主要增持了国债、口行债、企业债和商业银行普通金融债，小幅减持国开债与农发债；基金类机构以增持政策性银行债为主，其国债和企业债托管量双双小幅下降。保险机构除少量增持国债外，对其他主要品种均进行了减持。
        市场人士指出，从托管数据上看，源于银行以及以银行理财为主的广义基金的增量配置需求，对当前债券牛市行情提供有力支持，但也需注意到，在债券利率大幅下行后，一些机构出现获利了结的行为，收益率过快下行或导致行情出现反复。
        新闻2：惠誉下调日本主权评级“负面”展望投射对安倍经济质疑。周二(11月4日)将日本主权评级从从AA-下调至A+，前景展望负面，称因为日本QE进一步扩张表明“安倍经济学”面临挑战。此外，惠誉还预计，日本2014年实际GDP增速为1.4%；2015年为1.3%。
        日本央行上周五(10月31日)意外宣布加大货币扩张步伐，将扩大对ETFs及不动产信托投资的购买，延长所购日债的剩余到期时间(延长至7-10年).
        惠誉认为，“安倍经济学”政策改革强化了经济增长，但在确保增势持续性方面是否取得成功仍存在不确定性。4月消费税上调的举动造成消费开支的弱势，这也是引发日本央行再次放宽政策的动机之一，即便委员会宣称这只是暂时现象。
        最新的数据暗示日本经济的内需和通胀依旧疲弱。剔除食品和能源价格的核心通胀6月以来持平于2.3%，零售销售在整个第二和第三季度表现暗淡。惠誉预计日本2015年的实际GDP增幅将进一步放慢至1.3%，比预期中今年1.4%的增长更慢。
        尽管宏观经济面临挑战，但日本央行最新的货币宽松动向凸显日本货币政策的弹性，以及央行决策的独立性和日元主要储备货币的地位。
        值得一提的是，日本政府债收益率并没有显露出任何投资者信心丧失的迹象。10年期政府债收益率10月份均值为0.49%，较2013年同期的0.72%更低。惠誉认为，额外的货币宽松举措将帮助维持银行系统必要的流动性。
        主权评级方面，惠誉认为，主要还是围绕日本是否能稳定并最终减少政府债务负担的问题展开，日本当前的政府负债相当于GDP总额的240%，这几乎是债务负担仅次于日本的，评级仅有A的爱尔兰的两倍。
        惠誉的决定包含了日本再次上调消费税(明年10月日本有可能将税率进一步从8%上调至10%)的影响。现在尚难判断政府届时是否会如此行事，但这一思考和决定过程将透露出政府对于经济及财政目标是否能够完成的信心。
        二、市场点评
        信用债普涨  低评级逞强
        在利率产品大肆上涨的带动下，4日交易所信用债继续普涨，成交收益率整体进一步走低。
        企业债方面，城投类品种如主体AA的11辽阳债收盘到期收益率下行4.51BP，12河套债下行2.44BP，AA-的12阜城投下行4.31BP，14宁国债下行16.04BP。产业类品种如AA的10凯迪债下行2.44BP、AA-的12远洲控下行9.53BP.公司债涨势不减，低评级全面开花，如AA的11中孚债收益率下行14.26BP、AA-的三维债下行26.02BP、A+的09银基债下行2.81BP、A的10银鸽债跌10.22BP。其他活跃品种如AA的11庞大02收益率跌14.08BP，AA-的11常山债收益率跌10.64BP.近期信用债收益率下行速度一定程度上超出市场预期，从侧面反映当前债券市场配置需求仍较为旺盛。分析机构报告指出，今年信用利差持续维持低位和理财带来的刚性配置不无关联，在流动性维持宽松、经济尚未企稳以及配置需求仍较旺盛的环境下，信用利差仍将维持低位运行，信用债仍具有配置价值。同时，考虑到信用风险事件层出不穷，对于今年以来持续大涨、已经累积了较大涨幅的高收益品种仍需保持一些谨慎。