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研究报告:永安期货-金属早报系列-141106

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-11-06 11:05:35
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张瑜,周晓晖
研报出处: 永安期货 研报页数: 21 页 推荐评级:
研报大小: 2,793 KB 分享者: zha****18 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【每日提示】:
        铜:
        1、LME  铜C/3M  升水75.5(昨升63)美元/吨,库存-1750  吨,注销仓单-1800  吨,大仓单占比较大,现货升水回落,库存小幅回落,注销仓单回落,上周COMEX  基金持仓净空头较大处小幅缩小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、沪铜库存本周+723  吨,现货对主力合约升水1010  元/吨(昨升755),废精铜价差4150(昨4225)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、现货比价7.21(前值7.12)[进口比价7.31],三月比价7.07(前值7.08)[进口比价7.32]。
        4、基本面:中国铜产量有所上升,下游开工率总体差于去年,铜材产量增速较低,进口量下滑下表观消费量同比增速较低。交易所库存低位,COMEX  库存高位回落,内外市场现货升水保持,国内废铜偏紧,近期废精铜价差小幅扩大。欧洲贸易升水和上海贸易升水维持低位。供需基本面预期较差,当前交易数据偏强。
        铝:
        1、LME  铝  C/3M  升水2.5(昨升1)美元/吨,库存+15425  吨,注销仓单-12125  吨,大仓单维持,库存下降,注销仓单高位平稳,现货升水回落。
        2、沪铝交易所库存+1312  吨,现货对主力贴水205  元/吨(昨贴265),现货较弱。
        3、现货比价6.73(前值6.74)[进口比价8.55],三月比价6.77(前值6.84)[进口比价8.56],{原铝出口比价5.26,铝材出口比价6.85}。
        4、伦铝库存有所下降,注销仓单回升,伦铝现货较强。国内产量缓慢增加,国内社会库存和交易所库存下降趋缓,但冶炼利润亏损,预计沪铝下方空间有限,内外比价回落至较低位置,铝材出口回升,铝土矿进口缓慢回升。
        锌:
        1、LME  锌C/3M  贴水2(昨贴1.25)美元/吨,库存+7925  吨,注销仓单-2925  吨,大仓单维持,库存增加,注销仓单增加,现货贴水。
        2、沪锌库存-3075  吨,现货对主力升水410  元/吨(昨升190),国内现货升水较高。
        3、现货比价7.54(前值7.37)[进口比价7.68],三月比价7.32(前值7.32)[进口比价7.69]。
        4、伦锌库存增加,现货转贴水。国内锌产量高位,但社会库存及交易所库存降至历史低位,国内进口下降,现货偏紧,沪锌整体偏多,天津与上海两地价差贴水扩大。国内进口下降,出口增加,对伦锌的支撑减弱,伦锌压力增加,内外比价有所回升。
        铅:
        1、LME  铅C/3M  贴水9.25(昨贴10.75)美元/吨,库存-1875  吨,注销仓单-1875  吨,大仓单维持,库存增幅缓慢,注销仓单回升,近期现货贴水持稳。
        2、沪铅交易所库存-2678  吨,现货对主力升水95  元/吨(昨贴45)。
        3、现货比价6.84(前值6.68)[进口比价7.76],三月比价6.91(前值6.69)[进口比价7.81],{铅出口比价5.59,铅板出口比价6.11}。
        4、近期伦铅现货贴水持稳,库存增幅缓慢,且北美需求总体不强,贸易升水低迷,基本面弱于往年同期。国内矿供应偏紧,国内铅产量较低,但下游铅酸电池需求依旧低迷,沪铅依旧去库存,内外比价有所回升,近期仓单流出,价位较低下成本支撑。
        

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