扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

锦龙股份研究报告:国金证券-锦龙股份-000712-定增打开新的空间-141106

股票名称: 锦龙股份 股票代码: 000712分享时间:2014-11-06 10:18:25
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 贺立
研报出处: 国金证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 219 KB 分享者: mm****j 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

事件
        锦龙股份发布非公开增发预案。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论
        本次增发的关键内容:1)本次非公开发行股票的发行价格为不低于16.35  元/股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2)本次非公开发行股票的数量不超过21400  万股,募集资金总额不超过35  亿元。3)本次非公开发行股票的发行对象为包括公司控股股东“新世纪公司”在内的不超过10  名特定投资者。其中,新世纪公司承诺以现金方式按照与其他认购对象相同的认购价格认购,认购金额不超过17.5  亿元,且认购比例不低于本次非公开发行实际发行股份总数的50%。4)扣除发行费用后首先用于偿还公司借款17.36  亿元,剩余资金用于补充公司流动资金。5)此次增发还需股东大会批准及证监会核准。
        大股东同比例参与定增,凸显股东信心:此次定增民营大股东以现金方式认购不低于实际发行总数的50%,按上限计算实际出资达到17.5  亿元,凸显了大股东对于公司未来发展的信心。
        定增提升公司对外战略性投资的能力:此次增发后,扣除偿还债务的资金,锦龙股份将获得约17  亿的现金。锦龙股份2014  年剥离了原自来水业务,持续向金融业务拓展,目前已形成了以证券业务为主的良好经营格局。定增现金的获得将有助于锦龙股份对重点业务领域尤其是中山证券业务的支持。
        显著节省财务费用,提升盈利能力:截至2014  年9  月30  日,公司长期借款17.36  亿元,应付债券2.97  亿元,2014  年1-9  月财务费用1.08  亿元(母公司口径)。定增资金到位后,按照公司目前实际长期借款利率8%左右,假设偿还17.36  亿元借款,公司每年将节约利息支出1.4  亿元,节省该利息支出将增加每股收益0.13  元(摊薄后)。
        投资建议
        给予锦龙股份“买入”评级,目标价  27  元。推荐理由包括:1)锦龙股份作为互联网金融的优秀代表,旗下的中山证券已经率先同时与腾讯及百度合作,是首家同时与BAT  中的两家合作的券商,凸显其在互联网金融业务的实力与决心,预计未来客户数有望显著增长;
        2)民营机制下激励机制有望显著领先同业,各业务核心管理人员均有丰富的管理经验,预计将带来各项业务的快速发展;
        3)此次大股东大比例参与定增凸显对公司未来发展的信心;
        4)定增资金的到位不仅减轻公司利息负担、提升盈利能力,也为中山证券未来业务的拓展提供助力。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com