1~9  月全社会用电量40975  亿千瓦时，同比增长4.4％，消费天然气1290  亿立方米，同比增长6.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】电量推升水电业绩，煤价降幅能够覆盖火电电价影响，电力板块盈利稳健增长，市场风格转换，电改长期利好；燃气行业长期空间明确。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）建议关注优质水电股、受益于国企改革的电力股、受益于特高压的电力股和长期增长前景好的燃气股。
        全社会用电量累计同比增长4.9%。1～9  月份，全国全社会累计用电量达到40975  亿千瓦时，同比增长3.9%。9  月份当月用电量4570  亿千瓦时，同比增长2.7%。其中：第一、二、三产业和居民用电累计增速分别为2.4%、4.0%、5.7%和1.8%。
        全国累计发电量同比增长4.4%，利用小时下降174  小时。1～9  月份全国累计发电量40755  亿千瓦时，同比增长4.4%。其中：水电同比增长20.8%；火电同比增长0.7%；核电同比增长17.7%；风电同比增长8.9%。全部机组累计平均利用小时为3204  小时，比上年同期下降174  小时。其中，水电比去年同期下增加84  小时，火电比去年同期下降182  小时。
        装机增长逐渐放缓，港口煤价小幅反弹。截至9  月底，全国规模以上装机容量达到12.66  亿千瓦，同比增长8.7%。水电、火电、核电、风电装机容量分别达到25789、88692、1778、8482万千瓦，累计增速分别为11.7%、5.3%、21.7%、21.9%。10  月31  日秦皇岛5500  大卡500  元/吨，较上月同期上升15  元/吨；秦皇岛煤炭库存522.5  万吨，环比上升94  万吨。
        天然气市场仍处淡季，进口LNG  价格反弹。1～9  月，全国消费天然气1290  亿立方米，同比增长6.8%，其中9  月份天然气消费量环比略有下降。
        9  月份进口LNG  价格635.37  美元/吨，同比增加3.02%，环比增加3.62%。
        长期价值突出，建议关注五类公司。电量推升水电业绩，煤价降幅度覆盖电价影响，火电盈利稳健提升，市场风格转换，电改长期利好，电力板块估值修复有望持续，燃气板块长期空间大。建议关注：1）未来成长性突出，受益于电价改革的水电股：如国投电力、川投能源、国电电力、长江电力、桂冠电力等；2）明显受益于特高压建设的公司：如内蒙华电、漳泽电力；3）受益于国企改革，估值有望持续恢复的公司：如国电电力、华能国际、华电国际等；4）受益于电力体制改革的公司：如文山电力；5）燃气公司推荐具有省级管网优势，气化空间大，充分受益于市场成长的国新能源，布局面向多地，多种业务协同发展的金鸿能源、深圳燃气。
        风险提示：来水不佳影响水电，煤价大幅反弹；供气量不达预期，门站价大幅上调，分销价格调整幅度偏低。