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研究报告:信达期货-煤炭早报-141106

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-11-06 09:29:33
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈磊,周忠波
研报出处: 信达期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 431 KB 分享者: com****nd 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        焦煤
        1、现货价:京唐港澳洲煤A8.5G80S<0.6V26-28京唐港澳洲焦煤平均报价850(0)元/吨,折算到盘面焦煤价格为755(0)元/吨,焦煤1501合约收盘价747,期现价差-8。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、港口库存:焦煤四港库存439(-14)万吨,焦煤港口库存处于下降中。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、企业库存:山西焦煤库存5日均值为213万吨,从高位有所回落。
        4、下游库存:焦企焦煤平均库存为14.16(+0.11)万吨,平均库存可用天数为16.14(+0.41)天,焦企焦煤库存保持低位。
        5、下游开工率:焦化企业产能<100万吨、产能100-200万吨、产能>200万吨最新开工率分别为76%、76%、88%,去年下半年补库之前最低开工率分别为68%,71%,82%。
        小结:焦企的焦煤库存持续走低,显示较低焦企现主要是按需采购,但焦煤港口库存和产区库存有所回落,焦煤价格下行压力有所减轻,预计后期现货将有所企稳。
        焦炭
        1、现货价:天津港准一级冶金焦平仓价为1125(0),折算到盘面为1190(0),唐山准一级冶金焦到厂价为1130(0),折算到盘面为1090(0),焦炭1501合约收盘价1069,按唐山价格期现价差-21。
        2、港口库存:天津港港库为228(-11)万吨,依然接近历史高位。
        3、企业库存:全国样本焦企焦炭库存53(-2)万吨,自3月初以来焦企库存快速下滑。
        4、下游库存:下游钢厂焦炭库存天数为9天,钢厂焦炭库存处于近两年低位。
        5、炼焦利润:炼焦利润(包含副产品)为每吨141,毛利11.3%。
        6、开工率:焦化企业产能<100万吨、产能100-200万吨、产能>200万吨最新开工率分别为76%、76%、88%,去年下半年补库之前最低开工率分别为68%,71%,82%。
        小结:终端钢厂焦炭库存有所下降,同时焦企焦炭库存快速下降,库存压力较小。
        焦煤港口库存和产区库存有所回落,焦煤价格下行压力有所减轻,焦炭成本支撑有所强化。
        动力煤
        1、现货价:秦皇岛5500大卡动力煤平仓价为510,动力煤1501合约收盘价493.2,期现价差-16.8。
        2、港口库存:秦皇岛港口库存540万吨,港口库存近期较为稳定。
        3、电厂库存:沿海六大电厂煤炭库存1401万吨,可用天数为26.6天,近期耗煤低位,电厂整体库存相对较高。
        4、进口利润:进口利润为34.7元/吨,进口煤相对竞争力较低。
        5、港口产区价差:港口厂区价差为50元/吨,维持低位。
        6、海运费:煤炭运价秦皇岛到广州4-5万吨为33.5(0)元/吨,秦皇岛到上海宁波3万吨为22.5(0)元/吨。
        小结:北方港口库存高位回落,海运费底部反弹,电厂库存处于偏高水平,压制煤价上涨空间,现货小幅涨价以后成交量有所下降。
        操作建议:焦炭焦煤上行压力较大,动力煤1月510以下试多。
        

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