要点
A 股上市公司(非金融)整体盈利增速回落,而负债率和现金流则均有一定改善;周期性行业延续分化,钢铁、有色、化工等行业的盈利、资产结构还是现金流都有一定好转(尽管绝对水平依然较低),但煤炭、房地产等行业的盈利、负债率等指标都在恶化,信用风险正在加大,建议重点关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
A 股上市公司(非金融)整体盈利增速回落,而负债率和现金流则均有一定改善。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)3 季度单季A 股上市公司(非金融)整体收入和利润增速均显著下滑,收入增速同比回落5.9 个百分点,净利润增速同比回落近18 个百分点;整体负债率为61.08%,略有回落,27 个行业中有18 个行业负债率下滑;今年3 季度单季度经营现金流净额为5150 亿元,同比增长20%,投资性净支出也有一定回落。
周期性行业延续分化,煤炭和房地产行业风险加大。煤炭、房地产等行业由于价格或需求下降,净利润显著下滑,而基础化工、有色、电力、交通运输、钢铁等受益于成本端的改善,净利润同比和环比均出现较大幅度增长;资产结构方面,除煤炭和房地产行业负债率仍在上升之外,有色、交通运输、钢铁、机械、化工等行业负债率都有下将;现金流方面,房地产和建筑等行业经营现金流依然较差,其外部融资额继续快速上升。其余周期性行业,多数经营性现金流有所好转,投资性现金净支出也呈下将态势。
去年全年和今年前三季度均亏损的企业约有100 家,面临连续两年亏损的风险,其中有30 家明确全年将会亏损,如无重大变化出现,其发行的公司债将可能暂停上市,包括:中科云网、重庆钢铁、西宁特钢和厦工股份;有20 家企业预计全年扭亏,但能否实现仍有待观察,其中发债公司包括:众合机电、正邦科技及三维通信。50 家企业尚未公布全年盈利预测,但全年亏损概率较大,也值得关注,发债公司包括:华锦股份、银鸽投资、酒钢宏兴和柳化股份。