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航运行业研究报告:兴业证券-航运行业:BDI继续强劲反弹-141103

行业名称: 航运行业 股票代码: 分享时间:2014-11-05 15:18:04
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 纪云涛
研报出处: 兴业证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 2,284 KB 分享者: ch****r 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        沿海散货市场:沿海煤炭运价继续小幅上升本周沿海运价综合指数报收于928  点,周涨1.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】秦皇岛-上海煤炭运价为24.7  元/吨,周涨0.6  元/吨,秦皇岛-广州煤炭运价为32.6  元/吨,周涨1.4  元/吨,秦皇岛港口库存523  万吨,周跌7.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周秦皇岛煤炭日均铁路调入量61.3  万吨,周涨11.4%,港口日均吞吐量68.1  万吨,周涨10.4%。近期在煤炭行业相关扶持政策、水电冲击减弱及冬储煤来临等多方因素的共同影响下,市场普遍预期11  月份煤炭价格将有所上调。出于成本及战略储备的考虑,下游企业采购煤炭积极性明显提高,港口出现拉煤小高峰,煤炭调出量较之前明显增长,运输需求的改善使得沿海煤炭运输价格也获得了一定的上涨空间。
        干散货市场:BDI  继续强劲反弹本周BDI  收于1424  点,周涨23.3%,其中BCI、BPI、BSI  分别变动+56.5%、+11.2%、-1.7%。Cape  船平均TCE  达到27871  美元/天,周涨35.7%;Pana  船平均TCE  为9489  美元/天,周涨12.3%。Cape  市场,大西洋铁矿石船运密集推动Cape  运价继续大幅上涨。Pana  市场,受美国粮食船运季节性需求拉动,加上Cape市场行情大好波及,运价也继续稳步回升。
        油轮市场:VLCC  运价大幅上涨本周BDTI  报收795  点,周涨13.7%,BCTI  报收743  点,周涨15.02%。本周VLCC、Suezmax、Aframax、Panamax  平均TCE  分别为42669、  30404、  31176、21798  美元/天,周变动+43.81%、+30.5%、+41.4%、+19.7%。VLCC  中东-日本WS  值为60.20  点,周涨15.3  点。本周布伦特原油价格报收86.2  美元/桶,下跌0.7%。运输市场冬季行情展开,波斯湾11  月货盘签订量及订单大幅增加,未来四周的可用运力减少,运价以每天3  至4  个点的速度持续快速上升。全球原油运输市场运价在VLCC  行情大涨的带动下全面上升,总体成交基本平稳。
        集运市场:欧线运价大幅上涨,美线运价小幅回落本周SCFI  报收于1112  点,周涨15%。欧线运价  1312  美元/TEU,较上周大幅上涨88.2%;美西、美东运价分别为1988  美元/FEU、4048  美元/FEU,较上周分别下跌5.7%、1.7%。欧线,受欧元区经济显现出企稳迹象影响,航线货量出现反弹迹象,加上陆续有航商开始执行停航措施,供需关系逐渐向好,船舶平均舱位利用率保持在90~95%之间,船公司大幅提价。美线,美国经济继续保持平稳复苏态势,推动北美航线运输需求稳定增长。受惠于供需关系良好的表现,美西航线船舶平均舱位利用率保持在90~95%之间,美东航线船舶平均装载率在95%以上。处于相对历史高位的运价水平小幅回落。
        风险提示:全球经济复苏不及预期,船东恶性竞争,油价剧烈波动

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