一、事件概述
        公司发布2014年10月销量数据：10月销量7.1万辆，同比增长6.4%，环比增长10.9%；累计1-10月销量57.9万辆，同比下滑6.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、分析与判断
        销量创今年以来新高  H2  继续发力+H6  持续给力带来SUV  增长
        公司10月汽车销量7.1万辆，同比增长6.4%，环比增长10.9%，销量创今年以来新高，SUV增长强劲（同比增长39.2%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）哈弗H6销量持续创新高，10月H6销量3.0万辆，仍保持在相对高位；哈弗H2上市仅三个多月，10月销量达1.2万辆。
        公司产品结构持续优化，SUV占比达到高点，呈现一枝独秀，10月SUV销量占比为74.9%，预计利润增速将超销量增速。
        哈弗H6  销量持续创新高  哈弗H2  继续发力破万辆
        公司10月SUV销量同比增长39.2%至5.3万辆，环比增长11.9%，其中哈弗H6销量3.0万辆，同比增长43.1%，环比增长9.5%；哈弗H2上量快，10月销量1.2万辆，环比增长40.9%，月销已破万辆，超市场预期。
        哈弗H6升级版已于7月29日上市，增加电动天窗及其他汽车电子相关配置，预计将有望带动H6销量持续保持高位。哈弗H2目前订单情况较好，预计伴随产量逐步释放，H2销量将逐步攀升。哈弗H9已于11月3日正式上市，此外，公司全新车型H1、H7、Coupe  C还将于今明两年陆续上市，预计新车型上市将一改公司近两年无全新车型上市的局面，拐点逐步显现。
        轿车环比改善  皮卡销量小幅下滑
        公司10月轿车销量0.9万辆，同比下滑53.7%，环比增长28.6%，环比呈现持续改善的态势。长城C30于10月销量同比下滑48.2%至0.5辆，环比增长56.9%；长城C50于10月销量同比下滑53.4%至0.3万辆。轿车销量环比改善主要由于9月11日节能汽车推广目录发布，其中长城C30、C50与M4几款车型上榜，可获3,000元/辆补贴，加上长城C50升级版已于7月1日上市，预计销量有望持续改善。
        10月皮卡销量0.9万辆，同比下滑6.3%，环比下滑6.5%，同比环比均小幅下滑，我们判断主要由于迪尔皮卡停产加上出口有所下滑所致。
        三、盈利预测与投资建议
        预估公司14-15年EPS  2.77、4.06元，目前股价对应PE为11倍、8倍，维持“强烈推荐”评级。
        四、风险提示：新车型推迟上市风险；销量增速不如预期风险；分网销售风险；产能释放不如预期风险。