????????工程机械行业表现疲软。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国固定资产投资增速在2014??年出现持续下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今年前九月的固定资产投资总额达约人民币35.8??万亿（同比增长16.1%，而去年同期的同比增长达到了20.2%）。作为工程机械行业的领军者，中联重科在2014??年前九个月收入才达到人民币198亿元（同比下降31.6%）；净利润达人民币9??亿元，（同比下降75.5%）。
????????“一带一路”战略成为行业增长新动力。去年，习总书记提出建立“丝绸之路”经济发展区。其中的“一带一路”发展区域横跨中国北部地区，由东至西从中亚延伸至黑海的海岸，区域同时涵盖了连接中国与南亚，印度和中东地区的主要战略港口。“一带一路”提出后，习总书记反复强调此次战略对增强中国经济增长具有极其重要的意义。
????????战略利好中联重科。政府高度重视“一带一路”战略。鉴于此，我们认为基础设施建设在海外市场会有较快速的发展。行业中，出口占比不断提高的公司预计会从中受益。2013??年，中联重科的出口达约人民币27.8??亿元（占销售总额的7.2??%，相比2012??年5.8??%的占比有明显提升）。
????????维持增持评级。鉴于2014??年行业整体表现欠佳，我们2014??年每股盈利预测由人民币0.789.4倍和2013/14/15??年的市净率分别为0.64/0.61/0.58??倍。基于11%的上升空间，我们维持公司增持评级。
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