各政府部门将在未来几天内公布2014 年10 月份经济数据:11 月8 日发布贸易数据;11 月10 日发布CPI 数据;11 月13 日发布固定资产投资、工业增加值和零售额等实体经济数据;并于11 月16 日之前发布货币及信贷数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
我们对这些数据的预测及观点如下:
10 月份工业增加值增速放缓
近期 PMI 数据的疲软表现说明10 月份经济环比增速可能有所放缓。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
我们预计10 月份工业增加值同比增速将从9 月份的8.0%降至7.6%。隐含的季调后环比折年增速从9 月份的14.3%降至5.4%。
我们预计1-10 月份累计固定资产投资同比增速将从1-9 月份的16.1%降至15.9%。隐含的单月同比增幅从9 月份的13.8%小幅升至14.4%.
我们预计10 月份零售额同比增速将持平于9 月份的11.6%。
出口增速可能保持于高位,贸易顺差有所上升
我们预计10 月份出口同比增速保持在强劲的14.0%(季调后环比增幅为1.1%),9 月份出口同比增速为15.3%(季调后环比增幅为2.3%)。高盛领先指数(GLI)显示出10 月份全球增长势头与9 月份基本相仿。因出口商高报数据造成的潜在数据偏差似乎较为显著,这种情况或将持续至年底。
我们预计进口同比增速将从9 月份的7.0%回落至4.5%,季调后环比增幅从5.0%降至-0.4%,内需疲软和全球大宗商品价格走低是进口减速的主要原因。
隐含的贸易顺差从9 月份的310 亿美元升至500 亿美元,创下了顺差绝对值的历史高点。我们需要强调的是,这一数据可能因为高报出口而明显偏高。
通胀率可能保持于低位
商务部周度数据等高频指标显示,10 月份食品价格同比涨幅仅略有上升,而需求增长疲弱可能令非食品价格涨幅持续低迷。
我们预计10 月份CPI 同比增幅将持平于9 月份的1.6%,隐含的季调后环比折年增幅从9 月份的1.3%升至2.4%。
我们认为PPI 同比增幅可能会从9 月份的-1.8%降至-2.1%,隐含的季调后环比折年增幅从9 月份的-4.9%升至-4.1%。