月末资金面稍有紧张，略有结构性失衡，但整体仍无虞。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周尽管有大量IPO  申购资金解冻，但因券商、基金等机构月末需求较高，加上个别大行上缴税款，全周来看资金面仍略有紧张，出现了结构性失衡的局面。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但周五资金供需已趋于平衡。
        央行公开市场操作仍然处于观察期。本周央行仍没有明显动作，正回购利率维持在3.4%，量上也没有变化。显示目前仍在上次宽松后的观察窗口，央行操作上相对谨慎。
        福娃债短端中标收益率明显低于预期。周二关于MLF  的传言，加大了宽松预期，当日1y  国开中标利率比预测值低8.5bp，而10y  国开中标利率与预期差别不大。收益率曲线比较平坦加上长端前期下行幅度较大，目前投资者更热衷于短端。10  年（5+5）国开二级资本债中标收益率为5.3%，高出10  年福娃债近100bp，与其他银行二级资本债与普通债利差相符。
        现券收益率因宽松预期续降，国债最后两个交易日回调。周二的传言强化了市场的宽松预期，引现券收益率下行。但周四，国债期货和现货出现明显调整，主要是获利盘有较大的卖压所致。周六公布的PMI  数据低于预期，显示经济仍在低位徘徊，基本面利多债市。IRS  利率本周出现下行，不过下行幅度小于现券（国开）。周二宽松消息导致TF1412  主力合约加速上涨。
        而在之后几天，主力合约价格随中长期国债回调震荡。
        信用债供给大幅回落，收益率明显下行。本周信用债发行量仅600  多亿，相比上周几乎减半，从净融资量看，PPN  融资量最高。信用债二级市场收益率下行明显，略大于利率债，风险偏好回升的背景下，信用债近两周的表现均好于利率债。10月份，各类信用债净融资额在2250  亿左右，据此可以估算10月社融中企业债净融资额在2200  亿附近，相比9  月大幅提升。
        股市提前结束调整，周二开始强势反弹，大盘表现好于中小盘，转债跟随正股上涨。随着转债陆续触发赎回而退市，转债的稀缺性逐步显现。