2014 年10 月地产板块累计上涨2.7%,跑赢大盘0.4 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10 月大盘走出V 型反转走势,并于月末向上突破2400 点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)房地产板块走势良好,整体跑赢大盘0.4 个百分点,但未能突破前期高点。10 月最受关注的房地产政策和事件主要集中在930 住房信贷新政落实和地方性购房支持政策两方面。2014 年初至今,房地产板块上涨25.1%,同期大盘(沪深300 指数)上涨7.7%,板块相对收益17.4%。
10 月申万跟踪48 个城市一手房销售环比上升13.0%,同比下降8.5%,累计同比下降13.1%,环比连续4 个月回升,银十变金十,销售环比大幅回升。
龙头及重点公司10 月销售额预计650 亿元,环比上升15%。1)10 月申万跟踪48 大城市一手房合计成交241473 套,环比上升13.0%,同比下降8.5%,累计同比下降13.1%,本月环比连续4 个月回升,银十变金十,销售环比大幅回升;一线、二线、三线城市分别成交37950 套、137090 套,66433 套,环比分别上升32.8%、上升7.7%、上升14.9%,二线城市因基数因素致增速不及一、三线城市。2)10 月申万跟踪18 大城市二手房合计成交42169 套,环比下降5.6%,同比下降19.3%,累计同比下降35.3%。一线、二线、三线城市分别合计成交13370 套、21688 套、7111 套,环比分别下降1.3%、下降10.9%、上升4.3%。
由于去化速度回升较快,去化周期连续回落,较上月下降0.9 个月,但库存绝对量环比仍上升1.0%。10 月申万跟踪18 大城市住宅可售套数合计956512 套,环比上升1.0%,去化周期12.6 个月,较上月下降0.9 个月。
一线、二线、三线城市住宅售套数合计分别为311631 套、439329 套,205552套,去化周期分别为10.7 月、13.1 月、15.5 月,较上月分别下降1.1 月、下降0.8 月、下降0.7 月,绝对库存仍略有上升,但库存周期连续下降。
10 月单月土地成交量和出让金同比继续大幅下降,但住宅市场出现回暖迹象。土地出让金环比上升6%,同比下降56%,累计同比下降22%;全国土地溢价率14.24%,其中住宅用地溢价率19.96%,土地成交溢价率止跌回升。
10 月全国300 城市土地成交面积7820 万方,环比下降6%,同比下降66%,1-10 月成交面积143358 万方,累计同比下降26%;10 月全国300 城市土地成交金额1240 亿元,环比上升6%,同比下降56%,1-10 月成交金额18103亿元,累计同比下降22%。截止10 月底,全国土地溢价率14.24%、住宅用地溢价率19.96%,较上月分别上升0.76、上升4.95 个百分点,土地成交溢价率止跌回升。
投资建议:本月地产销售持续回暖,政策放松逐渐产生效果,银十变金十,维持四季度销售将好于前三季度的判断,我们认为虽然地产仍处于去产能周期,地产板块在销售持续回暖和利率不断下行的催化下,投资应更积极,建议积极关注“低估龙头+跨界转型+区域主题”类地产股。我们认为虽然地产仍处于去产能周期,地产板块在销售持续回暖和利率不断下行的催化下,投资应更积极,建议积极关注“低估龙头+跨界转型+区域主题”类地产股:1)价值龙头:万科、招商、保利、世联;2)跨界转型:金科股份、北京城建、阳光城;中天城投、冠城大通、苏宁环球; 3)区域主题:陆家嘴、格力地产、平潭发展。