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世芯研究报告:群益证券-世芯-3661.TT-4K2K電視晶片和利基型晶片帶動營運成長-141103

股票名称: 世芯 股票代码: 3661.TT分享时间:2014-11-05 14:43:29
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 群益证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 429 KB 分享者: sum****qq 我要报错
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【研究报告内容摘要】

F-世芯專門提供特殊應用積體電路(ASIC)與系統單晶片(SoC)設計及製造服務:F-世芯02/27/2003  設立於英屬開曼群島,主要是從事特殊應用積體電路(Application  Specific  IC,  ASIC)及系統單晶片(System-on-Chip;  SoC)設計及製造生產業務。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】總部設於台北,  新竹有ASIC  製造中心;  基於全球發展策略考量,  分別在中國、日本和美國成立子公司,並在韓國成立辦事處。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)成立至今,已完成250  顆以上高端製程SoC,四大產品應用領域為高解析度電視、通訊網絡設備、其他數位多媒體消費性電子產品(數位相機、娛樂系統、行動寬頻…  等)以及利基型產品(醫療設備與監視系統…  等)。現在ASIC  及晶圓產品佔營收89.57%,委託設計(NRE)則佔9.98%。
        和台積電為策略合作夥伴,  95%產品與台積電合作:  F-世芯至2013  年底,65nm  以下高階製程佔F-世芯營收84%。除已完成多項  28nm  製程設計,  也在  2013  年底開始提供客戶最先進的20nm  製程服務,  並於02/2014  將項目設計完成,  順利投片。F-世芯超過95%的產品都是與台積電合作,現在也積極與其他晶圓代工廠進行合作。IP  取得方面,  全球IP  大廠包括ARM(ARMHUS)、Synopsys(SNPS  US)等都是合作的夥伴,  客製化IP  則以類比IC  為主,  視客戶需求去向其他IP  取得。
        4K2K  電視晶片和利基型晶片為2014  年和2015  年主要成長動能:  以掛牌後的股本6.25  億元計算,  F-世芯2013  年和1H14  稅後EPS  分別為  1.81  元和1.80  元。F-世芯2013  年投入比特幣挖礦機市場,  產品為當時世界最快最高端礦機晶片,  2014  年開始提供客戶最先進的20nm  製程服務,  2H14  有多項新NRE  案正在進行中,  其中包括與日本Yamaha  合作開發的柏青哥博奕機ASIC,2015  年將導入28nm  量產出貨。4K2K  電視滲透率持續提升,以及比特幣挖礦機、博弈機等利基型應用將帶動F-世芯2014年和2015  年營運成長。
        

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