本期摘要：  
        美国经济从复苏转向扩张，四季度望继续维持强劲势头
        美国三季度GDP环比折年3.5%，高于市场预期的3%，继二季度大幅增长4.6%之后，美国经济再度让市场眼前一亮，我们认为美国经济已经基本宣告从次贷危机的泥潭中挣脱出来，从复苏转向扩张。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从三大需求对GDP的贡献来看，个人消费和私人投资如我们追踪的信贷数据和库存数据一致，其中个人消费环比贡献增长1.2%，较二季度出现了0.5个百分点的减少，而私人投资由于库存的大幅削减仅录得0.2%，较二季度大幅降低2.7个百分点，但净出口和政府消费的贡献则弥补了欠着的放缓，其中净出口贡献加速至0.8个百分点，这和政府国防开支大幅增加相关，其中国防开支增加了300亿美元，为2008年来最大增幅；净出口更是成为三季度GDP的主要贡献力量，环比贡献结束了前两个季度的负增长，加速近1个百分点，我们认为美元升值和原油价格走低使得有利于美国净出口的统计。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们认为三季度GDP增长达到3.5%，并超出市场预期，有国防开支因反恐激增、美元升值和原油走低等非常规因素的干扰，但四季度基于家庭部门加杠杆的回升和企业补库存的重新开启，在三季度非常规因素可能消失的情况下，四季度经济仍有望维持3%左右的增长，意味着美国将连续三个季度维持在3%以上，也标志是美国经济从复苏转向扩张。
        美国经济基础不断夯实，美联储加息之箭以上弦
        在前一日美联储10月议息会议决议显示全面退出QE和改变对于就业市场的措辞之后，GDP的强劲增长给美联储就未来继续收紧货币政策，即逐步布局加息，提供了最为重要的经济基础和操作信心，如我们此前报告中不断强调的一样，虽然进入三季度末之后美国经济出现了一些波动，但是扎实的复苏基础不会出现动摇，未来四季度的经济增长前景依旧光明，所以，我们认为美联储将在年内的最后一次议息会议上就加息释放更多的明确信号，而对于加息时间点，我们依旧维持明年最早6月最迟9月的判断。