铜材、铝合金、铝材均为重点出口品种，单月出口量降幅均比较明显，其中铝合金1-11月份累计出口同比上涨106.12主要是受原来铝合金出口大幅增加的影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这说明金属的外需情况不容乐观。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
与此相对应11月份的铝矾土、锌精矿月度进口量分别为139万吨和14.76万吨，出现了17.92%和30.26%的下降，进口量。10月份该两项的的单月进口量是3.28%和63.24%的同比增长。这说明国内相关行业产量还要继续下滑，未来需求仍还不乐观。
而11月进口141,728吨精炼铜,较去年同期上升37.72%,较10月环比增加9.9%，并创2007年5月来单月最高。今年1-11月累计进口1,244,848吨,同比减少9.86%。主要原因有两个，一是因为国内废杂铜价格下跌，使再生铜的供应渠道减少。二是贸易商因为铜价相对低廉，增加长期供应协议下的进口。在需求还没有回暖的情况下,进口精
炼铜在国内市场上很难立即消化,这样会导致库存升高,令国内铜价进一步承压下行。
我们维持有色金属行业“中性”评级。
投资风险：宏观经济走势的不确定性；有色行业周期风险；A  股市场系统风险。