广船国际（600685.SH）2014/11/01发布公告：公司拟分别向中船集团和扬州科进购买资产，其中以发行股份及支付现金方式购买中船集团持有的黄埔文冲100%股权，以发行股份方式购买扬州科进持有的相关造船资产；同时拟采用询价方式向不超过10名特定投资者非公开发行股票募集配套资金，募集配套资金总额不超过本次交易总额的25%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因本次重大资产重组，公司股票自2014年4月8日停牌，至11月3日复牌，共历时近6个月的时间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们对广船国际本次重大资产重组的观点：  
        优质军工资产注入，公司业绩有望大幅提升。公司控股股东中船集团将中船黄埔文冲船舶有限公司100%股权注入广船国际，同时公司拟向第三方收购相关造船资产。黄埔文冲是中船集团旗下大型造船企业，由原广州中船黄埔造船有限公司和广州文冲船厂有限责任公司组成，是华南地区军用舰船、特种工程船和海洋工程的主要建造基地，也是目前中国疏浚工程船和支线集装箱船最大最强生产基地。2013年，黄埔文冲完工交船45艘，完成工业总产值100.8亿元，完成工业增加值11.7亿元，实现销售收入99.96亿元，实现利润总额3.37亿元，各项指标均创历史新高。2013年广船国际营业收入41.66亿元，利润总额0.28亿元。黄埔文冲同期的营业收入和利润总额是广船国际同期的2.42倍和12.85倍。广船国际此次收购黄埔文冲是一次"蛇吞象"的成功运作，注入的优质军工资产有望大幅提升广船国际的营业业绩，预计2014年广船国际的营业收入及利润总额会有较大幅度的提高。
        开创军改先河，A+H股平台成为集团整合首选。广船国际本次的重大资产重组不仅涉及军工改革的重大议题，也涉及两地监管协调，公司股票自2014  年4  月8  日起停牌，至本次重大资产重组完成已经过去了6个月的时间。考虑公司在A/H股两地上市的特殊地位，本次的优质军工资产注入可以说是开军工改革先河，此前的市场上一直没有含核心军工资产的公司有H股，此次黄埔文冲注入广船国际可以说是军工改革的一次成功试验。虽有4个上市平台（广船国际为A、H股两地上市），中国船舶工业集团下仍有接近一半资产并未证券化，考虑到广船国际目前较小的体量，未来整合注入集团资产的预期较高。
        1.  优质军工资产注入，公司业绩有望大幅提升
        黄埔文冲是公司控股股东中船集团旗下大型造船企业，由原广州中船黄埔造船有限公司和广州文冲船厂有限责任公司组成，是华南地区军用舰船、特种工程船和海洋工程的主要建造基地，也是目前中国疏浚工程船和支线集装箱船最大最强生产基地。公司现有三个厂区：长洲厂区、龙穴厂区和文冲厂区。其中长洲厂区、龙穴厂区属于原黄埔造船，文冲厂区属于原文冲船厂。