1.1  类新药阿帕替尼获批:共获批0.25g\0.375g\0.425g  三种剂型，用于晚期胃癌标准化疗失败后的治疗，是全球第一个在晚期胃癌被证实安全有效的小分子抗血管生成靶向药物，也是胃癌靶向治疗中唯一一个口服给药制剂。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该产品公司历时10  年研发，是国家“十一五”、“十二五”重大新药创制专项课题；
        预计阿帕替尼胃癌适应症市场潜力过10  亿元：阿帕替尼是多靶点激酶抑制剂，具有抗血管生成和抗肿瘤细胞增殖双重作用，是针对晚期胃癌的小分子靶向药物。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在近日美国临床肿瘤学会年会（ASCO）上，“阿帕替尼治疗晚期胃癌的随机、双盲、安慰剂平行对照、多中心III  期临床研究”入选口头报告和优秀论文。胃癌发病率为30.2/10  万，位列恶性肿瘤发病率第三位，每年新发病例超40  万人。目前，胃癌的一线、二线治疗均以化疗为主，靶向药物治疗仅有曲妥珠单抗被批准用于Her2  阳性的晚期胃癌，国外有曲妥珠单抗和ramucirumab（4  月份获FDA  批准，靶点为VEGFR2）。拉帕替尼、帕尼单抗、贝伐珠单抗等用于晚期胃癌临床试验相继失败，未来胃癌靶向治疗的竞争不会很激烈，阿帕替尼将成为第一个用于晚期胃癌靶向治疗的口服激酶抑制剂，预计未来市场超10  亿元，同时阿帕替尼肝癌适应症仍在临床中。请参考我们在13  年10  月发布了75页的《抗肿瘤药物深度报告--靶向药物快速增长，市场先入为主》
        创新及国际化进入收获期：阿帕替尼获批开启公司创新药新篇章，后续19K、阿帕替尼肝癌适应症、法米替尼等产品预计将陆续获批；国际化方面，环磷酰胺通过FDA  认证将成为恒瑞制剂出口的重磅产品。
        我们认为招标开展整体有利于恒瑞：招标将加速，尽管老产品有一定降价压力，但公司近年获批的产品包括阿帕替尼、艾瑞昔布、非布司他、卡培他滨、替吉奥等产品将显著受益于招标的开展。
        维持业绩预测和投资评级：预计14～16  年净利润增长22%、26%、28%，实现EPS  1.01  元、1.27  元和1.63  元。公司是国内最具新药创制能力的佼佼者，我们看好公司创新和国际化的潜力和前景。当前股价对应15  年预测PE31  倍，具有长期投资价值，维持“审慎推荐—A”评级。
        主要风险是新药研发低于预期。