国际煤价小幅上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10  月31  日，纽卡斯尔港现货价64.2  美元/吨，周环比上涨0.17  美元/吨；欧洲ARA  三港动力煤价格74.15  美元/吨，周环比上涨0.3  美元/吨；南非RB  动力煤价格65.79  美元/吨，周环比下跌0.84  美元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）10  月30  日，澳大利亚BJ  动力煤价格64.6  美元/吨，周环比上涨0.65美元/吨。
        港口：环渤海动力煤价周环比持平。11  月3  日，秦港动力末煤5800  大卡、5500  大卡、5000  大卡、4500  大卡平仓价分别为550  元/吨、510  元/吨、450元/吨、400  元/吨，周环比分别上涨10  元/吨、10  元/吨、10  元/吨、5  元/吨。10  月29  日，环渤海动力煤价497  元/吨，周环比持平。
        坑口：各地煤价走势平稳。11  月3  日，大同地区弱粘煤为365  元/吨，周环比上涨2  元/吨。
        航运价格：沿海煤炭运价有着不同程度的上涨。10  月31  日，秦皇岛至广州运价为32.6  元/吨，周环比上涨1.4  元/吨；至上海运价为24.7  元/吨，周环比上涨0.6  元/吨；至宁波运价29.8  元/吨，周环比上升0.4  元/吨；至福州运价31.8  元/吨，周环比上涨0.9  元/吨。
        煤炭库存：港口库存下降。1）煤矿：2014  年9  月末，全国重点煤矿库存5181  万吨，环比下降96  万吨，同比上升769  万吨；2014  年9  月末，山西国有重点煤矿库存1169  万吨，环比减少129  万吨，同比增加221  万吨。2）港口：11  月3  日，秦皇岛港内贸煤库存528  万吨，周环比下降17  万吨；广州港库存为294  万吨，周环比下降4  万吨。3）电厂：截止2014  年10月10  日，重点电厂煤炭总库存9045  万吨，较9  月末上升393  万吨，库存可用天数为31  天，较9  月末上升2  天。
        本周观点：煤电价格谈判在即，神华带头上调11  月动力煤价格15  元/吨，中煤、同煤、伊泰紧跟其后。能源局出台调控煤炭总量政策，煤炭供给端将进一步收缩，供需结构的改善有望支撑煤炭价格。冬季供暖需求的到来将提升用煤需求，水电将逐步进入枯水期，挤出效应消失将使火电需求回升，从而刺激下游用煤需求，亦有助于价格回升。
        风险提示：经济增速低于预期；产能释放超预期。