[市场情况]
国债期货周二国债期货快速上升,主力合约完成加快换月步伐。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】TF1412 上涨0.44%,收于96.334,成交5006 手,持仓6212 手;TF1503 上涨0.44%,收于96.908,成交5236手,持仓8410 手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
资金面较为宽松,隔夜和7 天质押式回购利率分别为2.56%和3.22%,较周一分别下降1BP 和3BP。关键期限一、三、五、七、十年期国债收益率分别为3.24%、3.33%、3.49%、3.60%、3.64%,下降幅度在2-7 个BP。
[债市观察]
周二国债期货表现很强,TF1412 和1503 收盘均突破前期高点,现券市场活跃,收盘前都一直有买卖盘,长端表现尤为突出。市场传言央行让部分机构做好降息准备,且不论传言真假,市场真实的情况是买债热情高涨,尤其是没有经济数据出炉的情况下。同时,基本面显示经济仍较脆弱,中采PMI 回落至50.8,各类订单、生产、原材料库存和价格指数亦有所下降,显示供给、需求和价格都出现一定下滑。CPI 和PPI 分别受食品价格回落和原油价格下降的影响连创新低,预计10 月CPI、PPI 可能会继续下滑。整体,在经济下行风险未消除和存在通缩风险情况下,未来货币政策仍会保持宽松局面,为牛市延续营造较好的基础。不过需要提醒的是,在无任何实质性消息刺激的情况下,前期涨幅可能有些快,不排除回调可能性。
[操作建议]
市场牛市基础较为牢固,做多氛围较好,短端利率下行也为长端下行提供了空间,不过需要提醒的是,前期上涨略有些快,不排除回调的可能性。操作上,国债期货继续以多头为主,并可逐渐从TF1412 合约中移仓至TF1503,为了更好的让收益留存,建议投资者在TF1412 和TF1503 上的止盈点位分别设置为96.15 和96.60 元。