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研究报告:冠通期货-2014年11月能化类投资报告-141105

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-11-05 09:06:53
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 来绮文,马园园,徐亚飞
研报出处: 冠通期货 研报页数: 58 页 推荐评级:
研报大小: 8,698 KB 分享者: pin****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

美国——
        10月美联储FOMC会议宣布,在于10月完成最后一轮150亿美元的购债操作之后,将彻底结束第三轮量化宽松政策(QE3)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时表示,QE结束后的很长一段时间内,美联储将致力于维持基准利率在当前较低的区间内,具体维持时间根据就业及通胀情况而定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        QE3的正式退出表明美国货币政策将回归正常化,根据会议声明,这将会是一个较长期的过程;而其能够按计划有序落幕也反过来表明该政策的成功,在其支持下美国经济已逐步稳定复苏并仍在持续。
        欧洲——
        欧元区经济复苏动能依然不足,三季度GDP同比增长0.6%,环比增长-0.1%。欧盟27国8月零售销售指数同比增长2.5,但工业生产指数同比下降0.8%。欧洲消费增长相对稳定,投资下降拖累经济增长,各国私人消费支出逐渐企稳回升,但投资增长差别较大,欧洲还将在一段时间内处于经济及政策结构调整期。欧洲央行开始实施资产购买计划,以资产支持证券(ABS)与资产担保债券为主,  ABS购买预计在今年11月开始。指定德意志银行、荷兰国际集团、道富银行及东方汇理为ABS购买提供建议。地缘政治压力暂时放缓,有助于欧洲经济短期企稳。
        中国——
        三季度中国GDP当季同比增长7.3%,前三季度累计同比增长7.4%。从9月经济指标来看,工业增加值出现反弹,当月同比增长8%,环比上升1.1点;固定资产投资累计同比为16.1%,继续下行0.4点;社会消费品零售总额同比增长11.57%,下降0.33点;外贸方面突然爆发,进口同比增长7.13%,出口同比大增15.31%,月增幅为2013年2月以来最高。
        整体来看经济下行压力依然较大。
        前三季度GDP增长略超市场预期,如无意外第四季度应能完成全年增长7.5%左右的目标。
        在通胀增速持续放缓及定向调控的背景下,货币政策将延续中性偏松的格局,年内全面宽松概率降低。若外部需求稳定,预计四季度经济将低位徘徊。
        

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